点评
        关注深化金融供给侧结构性改革，预计中小金融机构数量增加。2  月22  日习近平提出，深化金融供给侧结构性改革要以金融体系结构调整优化为重点，关注针对实体经济和中小企业的融资需求。本次会议再次强调深化金融供给侧结构性改革，突出金融服务功能，调整市场结构。考虑到体量对标，预计中小金融机构数量有望提高。
        金融风险总体趋于收敛，奋进创新成为2019  年金融市场和信贷政策主线。宏观杠杆率从去年以来已经趋于稳定，影子银行或金融乱象治理取得显著成效，金融风险总体收敛。所以2019  年整个金融市场和信贷政策主线开始从规范金融市场发展和防范金融风险转为砥砺奋进、开拓创新，优化融资结构、金融市场体系、产品体系和为实体经济提供更有效率的金融服务。
        创新方面，会议要求关注债券市场开放、债券制度和产品创新、票据市场完善和黄金租赁法制等方向。奋进方面，会议要求加大小微企业信贷投放力度，多措并举促进信用债发行，稳步发展资产证券化。信贷重点向乡村振兴、制造业高质量发展、区域协调发展、“两权”抵押贷款试点衔接等国家重大战略、重点领域和薄弱环节倾斜，相关行业值得关注。
        会议要求信贷关注服务人民生活，房地产信贷政策微调。本次会议强调要坚持以人民为中心，优化信贷投向和信贷结构，强化金融服务功能。由于2018年相关会议新闻稿没有公布，与2017  年金融工作相比，本次会议在房地产金融支持上删除了差别化信贷住房信贷政策和宏观审慎监管的表述，维持了加强金融审慎监管和落实房地产市场平稳健康发展长效机制的说法，房地产信贷政策出现微调。
        改善货币政策传导机制，预计宽松的货币政策仍将维持。会议强调要遵循市场发展规律来优化信贷结构，加大信贷投放力度的同时，发挥债券融资的支持作用，说明央行2019  年有望在宽松的货币政策实施的同时保持宏观债务杠杆率的稳定，完成防范化解金融风险和保障中国经济平稳健康发展的两大核心任务。
        行业动态
        传媒：当前游戏行业处于底部
        海内外各国游戏公司都经历了PC  互联网时代以及移动互联网时代，通过借鉴海外成熟游戏公司行业发展情况与市场表现，结合A  股实际情况，我们认为目前A  股游戏板块已经具备较高配置价值。
        90  年代纳斯达克指数提升受多重因素影响
        90  年代纳斯达克指数提升主因:1)在经历90  年代亚洲金融危机后美国大力发展新经济，流动性充裕、经济稳定；2)  随着基础设施的不断完善，互联网产业发展迅速;3)产业周期、并购浪潮以及IPO  使得投资者偏好科技股。
        美国游戏企业投资价值在于行业周期
        美国游戏龙头企业在90  年代互联网泡沫阶段表现较为稳定，承压能力较强，此后随着优质产品的推出，股价持续上扬。美国游戏公司的投资价值更多是基于其行业周期，市场风格对其影响并不大。美国的游戏行业主要由个人消费以游戏载体更新换代共同驱动。
        大环境逐步改善，A  股游戏公司估值已具备配置价值
        A  股游戏公司估值已具备配置价值主因：1）历史估值及市场溢价处于相对底部；2）流动性宽松、科创板设立有望提升市场风险偏好；3）个人消费支出有望提升，利好游戏行业；4）游戏大环境逐步改善，优质产品的不断推出将推动行业进一步发展；5）2019  年商誉风险已大幅减少。
        游戏行业处于底部非常值得关注
        当前我国游戏公司可能处于底部，非常值得关注。估值方面，我国游戏公司目前绝对估值及相对估值均处于底部区域，科创板的推出叠加充裕的流动性使得资金将偏好成长股，风险偏好提升利好游戏行业。盈利能力方面,在我国个人消费支出有望提升、精品作品逐步推出的背景下，行业景气度有望提升。
        相关标的：吉比特、三七互娱、