点评
        出口增速回暖。以美元计价下，1  月份我国出口同比增速从上月的-4.4%回升13.5  个百分点至  9.1%，高出市场预期水平。从主要产品看，机电产品出口增速11.5%，以纺织服装为代表的传统劳动密集型增速  17.4%，劳动密集型产品出口企稳也与我们此前对人民币贬值下行业弹性的计算结果相一致。另外，国别上看，对美出口增速降幅小幅收窄  1.1  个百分点至-2.4%，对其余主要经济体出口均有较大幅度回升。
        进口增速降幅有所收窄。美元计价下  1  月份进口总额降幅较上月收窄  6.1  个百分点至-1.5%，贸易关系缓和下进口需求稍有改善。从主要品种上看，天然气、成品油和煤进口量增速分别为  26.8%、17.5%、19.5%，均较上月有不同程度上升，但同时大豆、钢材进口同比增速为负。整体上看，国内总需求偏弱背景下进口反弹力度相对较为有限。
        外贸反弹持续性仍待观察。1  月份美元计价下贸易差额  391.6  亿美元，环比去年  12  月有所下滑。尽管美元升值下人民币近期稍有走弱，但总体看汇率因素对国内货币政策的限制作用相对有限。另一方面，从目前可观察的数据看，19年全球经济面临较大下行压力，尽管存在贸易摩擦因素或将较  18  年有所缓和，但外部需求走弱仍将对出口改善形成较大制约。同时站在历史经验上说，春节错峰往往造成进出口增速大幅波动，在全球经济增速整体放缓的背景下，未来出口走向仍有待进一步观察确认。
        总而言之，1  月份进出口数据均较前期有所改善，但不能完全排除春节因素造成数据扰动，外贸反弹的持续性仍有待观察。
        行业动态
        机械：签署  PI  合作协议，布局柔性显示关键材料  
        2  月  13  日，公司与苏州聚萃材料科技有限公司签署了项目合作协议，双方拟共建聚酰亚胺（PI）树脂及薄膜产线，推进黄色  PI  和透明  PI  的产品研发及产业化发展。根据协议，苏州聚萃将负责  PI  树脂的合成及改性，组织树脂产品的生产，并提供产业化的技术支持；新纶科技将发挥在光学膜成膜及涂布方面的优势，负责  PI  树脂材料的光学薄膜制成及涂布功能化。本次合作中，树脂项目预计总投资金额不超过  2  亿元；成膜及涂布项目金额另定。
        点评
        把握市场机遇，布局柔性光电显示关键材料。OLED  取代  LCD  已成为显示行业的发展趋势，显示面板正沿着曲面向可折叠、可卷曲的方向前进，而所用膜材是  OLED  实现柔性的关键材料之一。PI  基板材料是目前市场上综合性能最佳的柔性基板材料。公司此次合作协议将重点发展的两款材料中，黄色  PI  是目前主流  OLED  产品中的基材，而透明  PI  则是未来可折叠、可卷曲  OLED  产品中替代玻璃基板的最佳方案。本次合作将有助于公司将业务从精密涂布环节扩展到上游树脂和基膜的制成环节，把握机遇，入局柔性显示关键材料产品。
        持续开拓上游产业链，构筑高端产品护城河。公司  2015  正式进入光电显示材料领域，此后不断开拓上下游产业链，并与美日韩企业及高校深度合作。此次合作，PI  树脂的合成将是重点突破的环节，同时结合公司在膜材涂覆、模切等方面的技术优势，产品的护城河得到加固。
        盈利预测
        我们预计公司  2018-2020  年主营业务收入分别为  41.24、59.86、76.84  亿元，归属母公司股东净利润为  4.92、7.25、9.52  亿，  EPS  分别为  0.43、0.63、0.83  元/股，对应  PE  分别为  30.49  倍、20.71  倍、15.77&