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>> 川财证券-每日晨报-190131
上传日期:   2019/1/31 大小:   388KB
格式:   pdf  共9页 来源:   川财证券
评级:    作者:   杨欧雯
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银保监会将加强对保险资管协会的业务指导,强化对股权投资计划和保险私募基金的业务监管,确保两类产品注册有序、顺畅进行。
        点评  
        银保监会简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,支持保险机构加大股权投资力度。简化股权投资计划和保险私募基金注册程序,将有利于:(1)提升注册效率,增加产品供给,拓展保险资金配置空间,更好服务保险主业发展;(2)支持保险机构加大股权投资力度,为实体经济提供更多长期资本性资金,提升社会直接融资和股权融资比重;(3)切实推动保险机构更好服务国家重大改革举措,提升保险资金服务实体经济效能,促进经济提质增效,增强经济中长期发展韧性。  
        保险资金有望加速流入  A  股市场,带来长期增量资金。保险资金已逐渐成为我国经济金融市场主要的长期资金提供者和重要的机构投资者。银保监会数据显示,截至到  2018  年底,保险资金运用余额为  164088.38  亿元,较  2017年同比增长  9.97%,其中投资于股票和基金的资金占比约为  11.71%,仍不及理论上投资上限  30%的一半。长期来看,保险资金投资于  A  股市场的比例,还有很大提升空间。若假定  2019  年保险资金运用余额维持  2018  年的增速,且其投资股票和基金占比:(1)提高  1  个百分点,预计可带来约  2100  亿元增量资金;(2)提高  3  个百分点,预计可带来约  2400  亿元增量资金;(3)提高  5个百分点,预计可带来约  2700  亿元增量资金。  
        A  股估值处于历史低位,对长期配置资金的吸引力上升。从整体估值水平来看,截至  1  月  29  日,全部  A  股  PE(TTM)和  PB(LF)分别为  13.72  倍和  1.43倍,分别处于  2000  年以来的  0.13  和  0.01  历史分位,A  股整体估值处于历史低位;从低估值个股占比来看,当前全部  A  股中  PE(TTM)
 
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