其中，普通股票型基金仓位由85.1%下降至84.4%，偏股混合型基金仓位由80.2%下降至75.9%。
        减仓主板，加仓中小板和创业板。2018Q4  主动股票型基金重仓持股中，主板市值占比较2018Q3  下降3.72%至64.30%；中小板市值占比上升0.98%至20.41%；创业板市值占比上升2.74%至15.29%。
        加仓金融地产和TMT  板块，减仓消费和周期板块，对“逆周期”板块偏好提升。2018Q4  金融地产板块的重仓股持仓市值占比从2018Q3  的18.83%升至19.29%，TMT  板块占比从2018Q3  的16.25%升至17.38%，而消费和周期板块占比则分别从2018Q3  的43.52%和15.78%降至41.82%和13.29%。从行业角度来看，房地产、农林牧渔、电力及公用事业、电力设备板块持仓占比上升，分别较2018Q3上升2.47%、1.53%、1.49%和1.41%，主动股票型基金对“弱周期”板块偏好提升；食品饮料、非银行金融、医药和有色金属板块持仓占比下降，分别较2018Q3下降2.66%、1.58%、1.13%和1.07%。从板块超低配的角度来看，医药、食品饮料、房地产、家电板块分别超配6.67%、5.84%、1.71%和1.59%；银行、非银行金融、建筑、有色金属板块分别低配4.28%、2.99%、2.39%和1.91%。
        重仓股集中度回落，持股市值前20  个股中消费板块个股占比下降。2018Q4  主动股票型基金重仓股持股市值前20  的个股包括中国平安、贵州茅台、招商银行、格力电器、万科A、保利地产等，持股市值共计1046.78  亿，较2018Q3  的1376.38  亿明显下降，重仓持股前20  占全部重仓持股市值的比重从32.32%下降至28.22%；持股市值前10  的个股持股市值共计706.98  亿，较2018Q3  的944.51  亿有所下降，重仓持股前10  占全部重仓持股市值的比重从22.18%下降至19.06%。从重仓持股前20  的个股行业分布来看，消费板块个股有所减少，行业分布整体更加均衡。
        加仓排名前10  的个股行业分布较为分散，减仓排名前10  的个股集中在消费和金融板块。加仓排名前10  的个股包括万科A、迈瑞医疗、永辉超市、华夏幸福、温氏股份等；减仓排名前10  的个股包括中国平安、贵州茅台、分众传媒、中国太保、华友钴业等。
        行业动态
        电力：  2019  年国家发改委将深化电力体制改革，推动输配电价改革
        自2015年新一轮电改启动以来，电力市场化交易呈现出了在全社会用电量中的比重及交易电价均持续提升的趋势，同时煤电市场交易平均电价已连续四个季度保持增长。目前我国已经基本建立了涵盖省级电网、区域电网、跨省跨区专项工程、增量配电网输配电价格体系，2019  年“基准电价+浮动机制”的定价模式有望开始形成，装机优质的电力企业有望受益。
        轻工制造：纸浆近期仍有去库存压力，浆价呈下行趋势
        造纸板块：环保部共计公布了3  批2019  废纸进口核准名单，配额继续向龙头倾斜；纸浆近期仍有去库存压力，浆价呈下行趋势。家居板块：定制家居板块持续调整，地产政策松动可期，继续看好门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头。原材料TDI  价格的大幅下降，继续缓解软体家居板块的成本压力；加之行业整合提速，竞争格局继续向好。包装印刷板块：原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平，行业盈利水平有望迎来拐点。
        军工：板块2018  年整体业绩预计将实现明显增长
        近期军工板块有所下跌。多家军工企业发布2018  年度业绩预告，板块2018  年整体业绩预计将实现明显增长。2019  年国防预算有望保持稳定增长、军改影响进一步减弱、军品五年周期中“前松后紧”，我们认为2019  年军工行业基本面持续向好。叠加科研院所改制、军品定价机制等改革的深入推进，加之当前军工板块估值处于历史低位，我们看好2019  年军工板块投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的。
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