上周经济数据集中公布，社融数据出现较大幅度反弹，但债市对此反应并不十分激烈，同时价格因素则仍对利率中枢下行提供支撑。站在当前时点看，市场对宽信用问题仍存在疑虑，信贷结构改善持续性尚有待观察，同时  3  月初中美贸易谈判和两会召开等事件频发，也将对市场风险偏好形成重大影响，债市短时间内走势或将大概率维持震荡观望，未来方向则还有待新的基本面证据予以支持。
        行业动态  
        军工：卫星导航概念股大涨，军工板块景气回升  
        昨日军工板块上涨  1.79%，在  28  个子行业中涨幅排名第  1。子板块中航天装备、航空装备、地面兵装、船舶制造分别变动  5.08%、0.50%、1.94%、1.33%；个股方面，截止收盘共计  41  家上涨，10  家下跌，涨幅前三的股票分别是北斗星通、中国卫星、北方导航，涨幅分别为  10.02%、9.99%、8.99%；跌幅前三的股票分别是瑞特股份、亚光科技、航天发展，跌幅分别为  1.61%、1.06%、1.00%。昨日板块表现较好，航天板块上涨明显，主要是卫星导航概念股尾盘拉升，带动军工板块热度回升。春节后市场情绪好转，风险偏好回升，军工板块作为高贝塔板块同时受益。从已发布  2018  年业绩预告的企业来看，军工企业中军品占比较高企业业绩改善明显，印证了军品需求明显回升，2019  年国防预算方面有望保持稳定增长、军改影响进一步减弱、军品五年周期中“前松后紧”，2019  年军工行业基本面持续向好。叠加科研院所改制、军品定价机制等改革的深入推进，以及当前军工板块估值处于历史低位，我们看好  2019  年军工板块投资机会。近期需关注中美贸易谈判进展及军工企业年报发布情况对板块的影响，建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航电子等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的，如中航光电、航天发展、航天电器、光威复材等。
        食品饮料：关注渠道及品牌力较强的细分领域绝对龙头  
        昨日受市场情绪影响食品饮料跌幅居前。春节期间高端白酒表现亮眼，其中茅台飞天产品价格坚挺，一批价基本稳定在  1700-1800  元/瓶，终端商店缺货情况仍较为普遍；五粮液价平量增；受泸州老窖节前停货叠加国窖  1573  动销良好影响，泸州老窖目前整体库存处于良性状态。此外，啤酒动销良好；乳制品、休闲食品及调料品需求偏刚性，整体表现较为平稳。白酒板块仍具有长期配备价值，建议关注提前根据市场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。大众品方面，在经济承压背景下建议关注渠道及品牌力较强的细分领域绝对龙头及有望实现超跌估值修复的成长股。
        热点新闻  
        应美方邀请，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将访问华盛顿，于  2  月  21  日至  22  日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行第七轮中美经贸高级别磋商。（中证网）
        2  月  19  日，央行公开市场操作（OMO）继续停摆，市场资金面略有收敛。分析人士称，现金回流仍将形成流动性供给，央行流动性投放压力暂时不大。不过，政府债券发行缴款、财政收税等因素的扰动也不容忽视，后续不排除央行重启公开市场逆回购操作的可能性。（中证网)
        今年银行理财子公司的批复和设立将快于预期，下半年将迎来一波理财子公司开业潮。由于深耕地方经济并拥有忠诚度极高的客户群，有资金实力的中小银行设立理财子公司是大势所趋。目前，工行、建行、中行、农行和交行均已获批设立理财子公司。银保监会表示，已受理多家商业银行申请，其他多家银行也拟提交申请。（新华财经）
        川财报告  
        【川财研究】周期观察：河北印发钢企国际产能合作方案（20190218）
        【川财研究】制造业观察：广东发力优先发展新能源汽车产业（20190218）