摘要：
        本周焦点：
        1、中美贸易谈判本周在华盛顿继续进行，对后续进展有两个判断：（1）3  月1  号的谈判期限大概率延期（但这不是坏事），成果是达成确定贸易战框架共识的谅解备忘录。（2）中美有望5  月1  日达成全面协议，“关税战”正式告一段落。
        2、当贸易战阴霾阶段渐散，国内市场主导因素回归“国内”。政策方面，我们应重点关注两大方面：稳增长式、结构性改革。前者包括货币发行机制、新一轮大规模地方债务置换等。后者包括涵盖多个行业领域的“促开放”政策。
        3、当前我国仍然处于货币政策宽松四部曲的前两步：（1）定向降息  ->（2）降准+结构性扩表->  （3）下调政策利率  ->（4）下调基准利率。现阶段结构至上，未来扩表是主线。
        国内经济：2  月来房地产销售下跌，土地成交上升，土地溢价率上升。
        下游：房地产销售下跌，土地成交上升，土地溢价率上升。
        中游：动力煤价格小幅上升，螺纹钢价格上升、水泥价格下降，中游生产动能上升。
        上游：原油价格小幅上升，铁矿石价格上升，铜价小幅上升。
        食品价格：蔬菜价格上升，猪肉价格下跌。
        货币：货币市场利率有所回升，债券收益率下行。
        国际、国内政策：欧洲央行1  月会议纪要：考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款；日本央行行长：若经济失去动力  “当然”考虑加码刺激；中央政治局会议集体学习，强调“深化金融供给侧结构性改革”。
        下周关注：美国、德国、法国2  月制造业PMI