我们下调2018-2020  财年毛利率预测1.7  个百分点/  2.5  个百分点/  3.0  个百分点至18.7%/19.8%/  20.5%。新厂房利用率不足、人民币贬值导致材料成本的上升以及产线流程优化的待完善等因素导致公司2018  财年毛利率有所下降。我们预计这些不利因素将继续影响公司毛利率，但影响将会逐渐减弱。
        出货量及收入将持续增长，毛利率有望得到改善。由于手机在光学方面规格升级的趋势明显以及公司市场份额不断上升，公司的出货量及收入将持续增长。随着产线调整的推进，毛利率有望得到改善。
        我们下调公司的投资评级至“收集”，目标从127.00  港元下调至97.00  港元。我们分别下调2018-2020  财年的每股盈利预测19.0%/  22.9%/  26.6%。目标价相当于37.2  倍、25.0倍和19.6  倍2018  -  2020  财年市盈率。