今年以来，权益市场的整体及结构表现即是反映“信用扩张预期”的佐证。看后市，我们相信，超预期的信用数据仍将支持权益资产的估值修复。但未来，也存在一个风险因素，即盈利中枢及经济基本面的压力仍待消化，这也使得市场后市波动率将加大，尤其是临近年报季及一季报披露期，市场或将经历“去伪存真”的调整阶段。
        行业配置：社融改善后短期关注稳增长、弱周期两条主线
        短期行业配置延续此前观点。社融改善后，两条路径值得关注：1、符合政策方向的稳增长主线，投资上关注前期表现较弱的地产及基建链机会；2、弱周期行业机会，投资上关注通信、军工等。
        主题配置：关注国企改革
        国企改革是个漫长的过程。2018  年，国改政策围绕国有股权管理制度的放松、降低资产负债率的攻坚战等方面展开。伴随着政策的下沉，2019  年国企改革将步入深水区，重点关注以股权资本运作为主要手段的国企改革机会。
        风险提示：  1.  经济超预期下滑；
        2.  政策进度大幅低于预期。