历史规律显示，外贸企业一般在节前2  周左右开始“抢时出口”；若春节在2  月初，则出口“抢运”行为多集中在1  月，今年春节2  月5  日、即为此种情况；若春节在2  月下半月，则出口“抢运”多发生在2  月，在1  月分布较少，例如2018  年春节在2  月16  日。与今年春节规律较为相似的2000、2003、2008  和2011  年，1  月出口增速均较上年12  月大幅抬升。
        对主要目的区域出口普遍改善，其中对新兴经济体出口表现好于发达经济体。1月，我国对金砖国家和东盟国家出口分别增长11%和11.5%，较去年12  月分别抬升10.6  和7.2  个百分点；对美国和日本出口增速分别为-2.8%和5.6%、较前值分别回升0.8  个和6.7  个百分点，其中对美国出口连续2  个月负增；对欧盟出口增速14.5%，增速转负回正。分产品来看，劳动密集型产品、高新技术产品和机电产品出口增速普遍回升，幅度分别为12.5、12.8  和13.6  个百分点。
        外需走弱背景下，外贸链条仍将承压，需关注1-2  月累计数据的指示作用。春节效应扰动下，2  月出口仍存在大幅波动的可能，1-2  月累计数据指示意义更强。全年来看，伴随2019  年全球经济景气加速下滑，我国进出口链仍将承压。春节对外贸扰动不明显的韩国、不存在春节扰动的巴西，1  月出口增速继续回落，外需走弱的影响继续显现；伴随春节效应扰动逐渐消失，外需走弱对我国出口影响或将加速显现。此外，需密切关注中美贸易谈判结果及贸易关系可能走向。
        春节效应对进口也产生明显扰动，1  月进口跌幅有所收窄。1  月进口同比增长-1.5%，也较前值（-7.6%）有所回升。春节前加速生产、抢时出口的同时，部分企业往往在春节前备货。今年春节效应扰动下，企业备货行为在1  月已经有所体现。与今年春节规律相似的2000、2003、2008  和2011  年，1  月进口增速也较上年12  月明显抬升。分产品来看，代表性大宗品进口增速均有一定回升，其中汽车和底盘1  月进口数量增速仍下跌、但跌幅较12  月明显收窄19.3  个百分点，或与2019  年1  月1  日起我国对美汽车及零部件进口暂停加征关税有关。
        风险提示：  
        1.  宏观政策出现大幅调整；
        2.  海外经济表现不及预期。