2018  年创业板（剔除温氏股份）年报预告业绩增速-36.33%，三季报实际业绩增速为13.13%，较三季度大幅下滑49.46  个百分点。创业板综年报预告业绩增速的大幅下滑主要原因在于2018  年对应此前2015  年并购重组高峰期的部分标的业绩承诺的集中到期，因此部分公司大幅计提商誉减值损失，影响公司当期盈利导致大幅亏损，此外有部分金融机构尤其是非银行类金融机构为应对IFRS9  新会计准则的实施，相应进行投资行为调整，从而影响到当期报表盈利。
        此外，创业板指数方面，当前披露率已近90%，年报预告业绩增速大幅转负为-16.35%，较三季报回落约30  个百分点，从下滑幅度来看较创业板综相对收窄。
        中小板综预计实际年报增速在0%或以下水平，板指更具盈利韧性
        我们对历史上2008  年-2018  年三季度每个季度的中小板综（非ST）及中小板综（非金融）口径业绩预告增速与实际业绩增速之间的差值进行了测算，中小板综近十年的年报业绩预告增速平均超出实际业绩增速5.4  个百分点，中小板综（非金融）则平均超出6.0  个百分点。当前中小板综（非ST）2018  年的年报业绩预告增速为6.20%，较三季报实际业绩增速回落5.04  个百分点，中小板综（非金融）预告增速为4.49%，较三季报回落4.79  个百分点。参照我们对业绩预告的乐观幅度测算结果，预计2018  年中小板综的实际年报业绩增速可能在0%或以下水平。中小板指方面显示出一定的盈利韧性，年报预告业绩增速下滑幅度相较中小板综明显收窄。2018  年中小板指业绩预告增速为18.93%，较三季报实际业绩增速基本持平。
        弱周期行业具备相对高景气，典型周期品行业业绩增量贡献仍较高
        申万一级行业方面，我们按照预告披露率在60%以上进行筛选，年报预告业绩增速相对三季度实际业绩增速提升幅度较大的有国防军工、农牧、采掘、通信4个行业，但其中仅采掘预告业绩增速为正，其他三个行业则均具备弱周期属性。此外，偏中下游的食品饮料、建筑、公用事业三个行业预告增速也有所提升，且当前预告业绩增速均同比为正。从业绩增量对A  股贡献率来看，采掘、化工、银行、建材、地产、商贸、钢铁业绩增量贡献本身较高，且较三季度明显提升。
        风险提示：
        1.  上市公司大幅计提商誉减值准备影响企业盈利深度亏损；
        2.  由于当前业绩预告尚未100%披露完全，可能与最终结果有所差异。