1  月  CPI  同比上升1.6%为过去  18  个月以来最低，PPI  环比下降  0.1%不及预期，显示通胀压力有所缓和，或支持美联储未来一段时间内维持利率不变；但核心  CPI  连续三个月环比上涨，且  2  月密歇根大学消费者信心指数初值大超预期，显示消费者仍预期通胀将小幅走高。美股方面，由于大部分美股科技股已披露的四季度业绩超预期，且贸易紧张局势和无风险利率迅速抬升的担忧得以缓解，市场风险偏好回升，美股短线仍延续反弹行情。此外，中美新一轮贸易高级别磋商取得阶段性进展，英国脱欧新议案再度被议会否决以及特朗普为修建边境宣布国家进入“紧急状态”等政策事件的进展和影响值得市场持续关注。
        海外市场一周回顾  
        美股市场：受市场乐观情绪影响，美股三大指数收高，其中道指和纳指连续8  周上涨。标普  500  指数报  2775.60  点，本周累涨  2.50%；道琼斯工业指数报  25883.25  点，上涨  3.09%；纳斯达克综合指数报  7472.41  点，上行  2.39%。标普  500  较多行业板块均有明显涨幅，其中能源（4.75%）、工业（3.53%）和原材料（3.36%）领涨；公用事业（-0.25%）为惟一下跌行业。
        港股市场：本周，港股市场出现明显回调，恒指累计下跌  0.16%，报  27900.84点；恒生国企指数累计下跌  0.18%。消费品制造业（2.49%）、电讯业（2.01%）与公用事业（1.52%）领涨。但企业盈利增长预期向好，港股估值已回落至具吸引力水平以及近期市场资金面压力缓解等因素或推动港股震荡上行走势。
        海外动态  
        经济跟踪：美国  12  月零售销售大幅低于预期；美国  1  月  CPI  增速为  1.6%，创一年半新低，美国  1  月  PPI  环比下降  0.1%，数据不及预期；美国当周首次申领失业金人数多于预期，为  23.9  万人；  2  月密歇根大学消费者信心指数初值大超预期，收入增长、就业增长以及对税改的良好预期对市场有所支撑。
        政策事件：2  月  14-15  日，中美新一轮贸易高级别磋商取得阶段性进展，下周双方将在华盛顿继续展开磋商。国家主席习近平  15  日会见美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦；2  月  15  日特朗普边境法案被众议院批准，次日特朗普宣布美国进入“国家紧急状态”；英国首相的脱欧新议案再次被议会否决，多名英国官员写联名信呼吁延迟脱欧。
        风险提示：宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围出现黑天鹅事件。