我们的观点：
        一、央行公布19  年1  月外汇储备余额为30879.2  亿美元，较18  年12  月增加152.1  亿美元，连续三个月规模增长。
        二、估值效应正向。19  年1  月英镑和日元相对美元升值2.8%和0.7%，欧元相对美元小幅贬值0.2%，非美元货币储备资产价值整体上升。19  年1  月主要海外国债普涨，美、欧、英、日10  年期国债收益率分别下行6BP、13BP、8BP和3BP。整体来说，估值效应对外储余额影响偏正。
        三、汇率由贬转升。近期美国经济出现放缓迹象，美联储频频释放鸽派信号，美元指数震荡回落0.5%。美元指数下降带动人民币汇率反弹，同时叠加中美贸易谈判取得进展的预期，人民币对美元升值2.3%。2  月14  日-15  日中美将举行新一轮中美经贸高级别磋商，未来中美贸易谈判的走向仍是人民币汇率走势的关键。
        四、资金保持充裕。美联储加息不确定性增加将缓解外部环境对我国货币政策的压力，目前国内经济供需两弱，短期通胀仍趋下行。节前央行通过公开市场、定向和全面降准等手段持续释放流动性，保障资金面平稳跨节，节后央行保持流动性合理充裕的基调不变。