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>> 方正证券-中科创达(300496)深度研究报告:公司传统优势业务与战略转型业务齐头并进-190125
上传日期:   2019/1/30 大小:   3044KB
格式:   pdf  共37页 来源:   方正证券
评级:   推荐 作者:   安永平,王健辉
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根据公司近期2018  年业绩预告,营业收入增速26%,归属于母公司净利润为1.55  亿元-1.75  亿元,  比上年同期增长98.61%-124.23%,呈现顺应行业快速发展趋势,公司将可能迎业绩高增长机遇期。
        2、  物联网业务:TurboX  智能大脑平台做到物联网应用开发的一站式技术支持
        物联网是未来信息社会的基础设施。根据前瞻产业研究院的数据,2017  年中国物联网市场规模超万亿,预计到2021  年将达2万亿元。公司TurboX  智能大脑平台将为更广泛物联网应用开发提供一站式技术解决方案。
        3、  智能汽车业务:内生与外延双轮驱动,智能汽车业务的技术实力不断增强
        中科创达基于多年的移动操作系统和平台技术积累,为下一代智能联网汽车的智能驾驶舱提供系统解决方案。其优势在于:注重自主研发和创新,在操作系统和平台技术具有丰富经验,并与车载芯片企业具有深度合作。技术及客户资源优势后续将带来公司智能汽车业务的营收可持续增长。
        4、  投资建议:
        考虑公司业务龙头优势,预计公司2018-2020  年归母净利润1.60、2.24、3.28  亿元,EPS  分别为0.40、0.56、0.81,对应报告当前市值的PE  为73、52、36  倍,维持“推荐”评级。
        风险提示:上游芯片企业合作进展不畅的风险;物联网产业发展不及预期的风险;市场竞争加剧导致毛利率降低的风险;研发投入转化效果不及预期的风险。
        
 
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