消费链：地产、汽车销量下行。18  年12  月社会消费品零售总额当月同比增速上升至8.2%，房屋销售面积累计同比增速降至1.33%，汽车销量当月同比上升至-13.03%。18  年11  月空调销量同比增速上升，11  月冰箱销量同比增速上升，11  月洗衣机销量同比增速下降。18  年11  月北京旅游收入同比下降至7.97%，海南旅游收入同比上升至16.17%，18  年12  月抗生素价格下降；19  年1  月维A、维E、维B1  价格下降，VC  价格不变。
        出口链：对美国、欧盟、日本、东盟出口增速下降。18  年12  月农产品、玩具类、家具类、照明装置、成品油、原油、焦炭、钢材类、船舶、塑料制品、汽车零件出口增速下降；出口区域：12  月对美国、欧盟、日本、东盟出口增速下降；11  月美国OECD  领先指标降至99.61、欧洲OECD  领先指标微降至99.19。
        价格链：油价上升，猪肉价格下降。WTI  19  年1  月来上升至52.62  美元/桶；CCI（原CRB）期货指数：1  月以来上升至405.62；1  月来秦皇岛煤价有所上升；相比WTI，澳大利亚煤价偏高。1  月以来PVC  期货价格升至6865  元/吨，PVC  现货价格降至6493  元/吨；纯MDI  价格下降至21300  元/吨，聚合MDI  上升至12800  元/吨。1  月来轻质纯碱、重质纯碱价格较上月有所下降。1  月来小麦、玉米价格有所上升，大豆价格小幅下降；1  月来棉白糖价格、棉花价格上升；猪肉价格自1  月以来下降至13.22  元/公斤，1  月以来猪粮比价下降至6.55，用户养殖盈利大幅下降；白酒19  年1  月以来估值较18  年12月有所上升，相对沪深300  估值、相对全部A  股估值均有所上升。18  年12月新增信贷降至10800  亿，比11  月大幅上升；18  年11  月寿险保费累计同比上升至-4.75  %，保费累计收入同比增速的缺口有所收窄，未来20  年老龄化加速利于保费增长；18  年12  月人民币对美元升值幅度为0.72%。
        风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。