历史统计来看，2  月上涨概率相比1  月有显著提升。指数表现来看：统计2000年以来的市场表现，1  月份市场主要股指获得正收益的概率虽大于50%，但2月份获得正收益的概率更为显著。风格表现来看：1  月份大盘风格通常表现更为出色，2  月份小盘风格往往更为突出。行业表现来看：1-2  月周期性行业的“躁动”更为显著。
        站在当下，考虑到业绩风险预期发酵，1  月份风险或大于收益，节后市场的“躁动”可期，但有待“信用”数据企稳。虽然当前流动性环境较为宽松，但伴随着业绩预告陆续披露，商誉减值风险可能集中显现。节后市场，伴随着商誉减值风险预期释放，以及一季度前后信用端或逐步企稳，节后躁动仍可期。
        数据集萃
        宏观流动性：上周公开市场货币净回笼900  亿人民币，SHIBOR  利率环比下行，信用利差收窄，期限利差走阔。
        股市流动性：资金供给上，上周陆港通小幅净流入，融资余额略有下降，产业资本小幅净增持，为18  年11  月以来首次。资金需求上，截至1  月8  日，1  月股权融资216.93  亿元，其中，IPO  募资15.81  亿元；解禁市值较前周大幅上升。
        交易特征：上周偏股混合型基金仓位较前周有所下降，普通股票型基金仓位略有上升；市场情绪有所回暖，换手率与日均交易额均有所上升。
        风险提示：  中美贸易谈判发生波折、1  月商誉减值幅度较大等，持续打压风险偏好。