就业关乎民生和稳定；保障就业市场平稳运行，要求宏观政策具有“底线思维”
        就业关乎社会民生和大局稳定，稳就业是宏观调控的“底线”。我国居民收入以工资为主，分别占城镇和农村居民可支配收入的61%和41%。就业在较大程度上决定居民收入，进而决定社会民生和大局稳定。发改委等部委文件中，多次提及“以就业为底线的宏观调控体系”，明确保障就业平稳是宏观调控的“底线”。
        稳增长背后是稳就业，保障就业市场相对平稳，需要适度的经济增速。就业是经济运行的滞后体现；我国就业市场表现，一般滞后于经济1-2  个季度发生变化。结合我国宏观政策的调控历史来看，经济明显承压、就业压力加速显现的年份（如1998-1999、2008-2009、2015-2016  年），稳增长政策均明显加码。
        跟踪就业市场，需关注高校毕业生等重点群体、求人倍率和PMI  等重要指标
        以高校毕业生和新增农民工为代表的新生劳动力，对经济变化最为敏感，是跟踪就业状况的主要群体。高校毕业生、新增农民工等，是新增就业需求的主要来源。这类群体，就业多集中在北上广深、南京等沿海城市民营企业，受经济形势影响较大；其中，农民工多从事建筑及贸易相关制造业，对经济尤为敏感。
        求人倍率增速、PMI  从业人员指数，以及部分第三方机构的调查指数，是跟踪短期就业市场的重要指标。反映就业供求变化的求人倍率增速，吸纳就业较多的服务业、苏州等沿海地区PMI  从业人员指数，可较有效地反映短期就业市场景气。此外，智联招聘等第三方机构公布的就业指数，是官方指标的有效补充。
        “稳就业”重视度提升，体现“底线思维”；下行压力加速释放，维稳有待加码
        “稳就业”重视度抬升，体现政策“底线思维”；下行压力继续释放背景下，维稳有待继续加码。去年中以来，伴随就业压力加速显现，中央对“稳就业”关注度明显抬升，维稳政策密集出台。2019  年，稳就业对应GDP  增速在6.4%左右。下行压力继续释放背景下，就业压力或加速显现，政策维稳有待继续加码。
        维稳加码过程中，积极财政是托底关键，货币环境保驾护航。稳增长加码的过程中，积极财政是托底关键，中央提前下达对地方转移支付、地方债限额等，均有利于稳增长措施加快落地。与广义财政相配合，央行继续维持流动性环境的“合理充裕”的同时，通过加大MLF  投放、降准等方式，引导信用派生修复。
        风险提示：  1.  宏观经济或监管政策出现大幅调整；
        2.  海外经济政策层面出现黑天鹅事件。