此后，美联储主席鲍威尔的鸽派讲话中特别提及“如果有需要，美联储将改变缩表政策”，这一变化值得关注。若未来美联储针对缩表进程做出调整，则将利好风险资产。
        ▍  2019  年1  月降准点评—全面降准直击“融资难融资贵”难症
        宏观经济｜此次全面降准预计共释放约1.5  万亿流动性，并将逐步置换一季度到期的MLF（约1.2  万亿），流动性工具结构继续优化。1  月降准并置换MLF  与宏观组先前判断一致（见2018  年11  月金融数据点评），而在操作方式上有三大特征值得关注。我们认为接下来需要关注的是货币政策与财政政策联动，后者的接力是下一个重要关注点。
        ▍  高质量发展系列报告之七:弥补赤字猜想：压减行政支出与提升国企利润上缴
        政策｜减税预计会让赤字承担较大压力，按照3%的国际普遍赤字率水平估算我国要弥补近4,000  亿的赤字。从节流看，预计可压减一般性支出约800  亿；从开源看，我们认为可以提高金融类与非金融类国有集团企业的利润上缴比例，或提高子公司的分红。