银行中期ROE  和风险预期平稳，当前时点板块平均估值0.77xPB（对应2018  年），具备长线配置价值。优选资产质量指标优异、具备息差弹性的银行，投资组合两条主线：一是业绩和风险稳定性较好的招商银行、工商银行和农业银行；二是受益资金面趋松、具备息差弹性的平安银行和光大银行。
        ▍  交运行业新租赁准则对航空影响专题：杠杆率上行，汇率敏感性显著提升
        交运｜经营租赁将成为历史，新租赁准则或提升航企杠杆率和美元负债规模。预计财务费用增长拖累三大航业绩降1.4%~5.5%，准则优化利好排除潜在财务风险。南航、国航汇率敏感性显著提升，预计未来强化降低美元负债占比。
        ▍  家电行业专题：浅析家电企业高端品牌塑造之路
        家电｜高端品牌打造长期利好企业发展，一方面可获得独立高端市场，改善企业产品结构，另一方面通过辐射中低端产品带动均价提升。国内存在千亿级高端市场潜力，但并非任何企业均可实现高端品牌打造，定位、产品、资本、耐力缺一不可。长期看好技术领先、资本雄厚、高端品牌布局领先的企业。
        ▍  中国通号（03969）：增长有望提速，估值或迎重塑
        机械｜铁路和地铁19-20  年有望迎来通车高峰，前三季度公司铁路和城轨订单增速分别为66.2%和40.0%，我们预计明年公司的利润结算有望提速。同时，公司前三季度订单结构变化显著，工程类业务订单同比-29.9%，未来工程业务收缩有利于改善公司的ROE  和现金流，从而可能带来估值水平的提升。当前公司股价对应19  年11  倍PE，我们给予公司6.39  元港币的目标价，对应19  年13  倍PE，维持“买入”评级。
        ▍  航天信息（600271）：持续获益税改大周期，业绩成长明确，估值提升可期
        计算机｜短期成长确定性高，宽税基+外延提速助推成长弹性；中期数据服务业务+长期转型方向提升业务天花板，估值修复可期。维持“增持”评级。