在增强市场主体活力方面，主要一是降低中小企业经营风险，建立补偿救济机制，禁止任何政府部门和单位、大型企业和国有企业，违约拖欠中小企业款项；二是深化"放管服"改革、优化营商环境，取消企业银行账户开户许可，压缩商标专利审查周期，全面实施"双随机、一公开"市场监管。总体来看，国常会贯彻落实中央经济会议的决定，明年的宏观政策的核心落脚点在减少税收和疏通实体经济融资渠道上，以拓实实体经济内生增长动力为政策导向，政府支出的扩大可能低于市场预期。  
        策略：股票回购为市场带来了哪些变化？    
        A股2018年股份回购规模显著提高。截至2018年12月23日，A股2018年共实施984笔股票回购，已回购金额488亿元。今年股份回购活跃度明显上升。从发生回购个股的风格特征来看，盈利较好、估值居中的中小市值民营企业回购比例较高。主板回购笔数和回购金额均领先；汽车、传媒等行业已完成回购额较高。对比美股，A股回购仍有较大增长空间。  
        回购对市场整体当期影响有限，但1-2年后市场行情上涨。一方面，发生回购的金额相对全部A股52.11万亿市值来看，占比仍较小；但另一方面，回购的相对密集出现，可能在一定程度上体现当时股价的低估，因此在1-2年后，市场整体行情上涨。  
        回购预案日对相关个股有短期提振作用，主动式回购表现更佳。发布回购预案日对相关个股有短期提振作用，中长期无正向贡献；股东大会决议公告日（或回购起始日）对相关个股几乎没有提振作用。将发布回购预案日作为关键时间节点，主动式回购相关个股的表现远优于被动式回购，相关公司短期涨跌幅中位数在1.3%-1.9%之间。  
        回购新政实施以来，主动式回购占比逐渐提升。10月26日，全国人大常委会已通过对《公司法》中股份回购的专项修改。此后证监会、财政部、国资委，以及沪深交易所逐步将新政落实到实际操作层面。回购案例中满足修正案要求的上市公司PB