长期来看，OPEC  减产协议的执行情况将左右国际油价的走势，若执行情况良好，油价或重新寻得支撑。钢材方面，本周螺纹钢的钢厂库存和社会库存处于下行通道中。同时，天气转冷导致施工受限，叠加钢贸商接货意愿较弱，钢材现货价格回落。政策方面，唐山市加强实施烧结、球团设备超低排放验收工作，或将造成相关企业的停产，对钢价形成阶段性利好。水泥方面，受天气转冷的影响，北方地区进入施工淡季，水泥需求下降。与此同时，统计局数据显示，1-11  月份全国累计水泥产量  19.98  亿吨，同比增长  2.3%，增速较  1-10  月份回落  0.3个百分点。供给侧约束放松下，工业原料价格仍将长期承压。
        流动性及利率方面，本周，央行持续暂停公开市场操作，并等额续作  MLF，银行间流动性维持在较高水平。与此同时，国债期货波动较大，单周跌幅创近四个月新高。央行连续暂停公开市场操作叠加月中缴准缴税压力下，资金面一度出现一定波动，但整体仍大致维持宽松。本周经济数据密集发布，外需消费继续承压，价格加速回落，但在贸易摩擦缓和、企业债发行政策出台的情况下，利率中枢一度出现大幅反弹。尽管基本面对债市做多仍有利，但鉴于当前利率下行幅度已经较大，且中央经济工作会议即将召开，稳增长政策存在近期密集公布的可能性，注意控制债市做多节奏。企业债政策出台，本次发改委放松对象覆盖范围偏窄，对低等级信用债利好相对较为有限，后续信用债情况或将因此而进一步分化，在当前社融增速持续走低，企业流动性继续相对紧张的情况下，仍需对资质下沉保持一定谨慎。
        风险提示：宏观经济不及预期，出现严重信用事件，政策变化不及预期