为何央行在放量的同时还要结构性降息？原因也有二：1）中国的宽信用政策可以解决融资难但解决不了融资贵，降息才是降低融资成本的最直接手段；2）防范和化解重大风险的任务要求货币政策在实现宽信用的同时不能造成过度的增量风险，结构性降息是一种合理的手段。  
        我们预计2019年为了实现稳就业，除了继续推行"中性偏松"的货币政策之外，财政政策可能更积极，减税的幅度可能进一步放大。  
        风险提示：美联储加息超预期；中美贸易摩擦进一步恶化。