>> 海通证券-2019年大宗商品供需预判-181219
| 上传日期: |
2018/12/19 |
大小: |
825KB |
| 格式: |
pdf 共26页 |
来源: |
海通证券 |
| 评级: |
无 |
作者: |
邓勇,丁频,施毅 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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2)有色品种的国际定价特征更明显。至于农产品,主要集中在“衣和食”这两处。 稀缺性排序:原油的年产值最大 注:下图和下文的年产值按照2017年全球产量(部分品种因为中国本土定价权高,因此统计口径选取中国产量)*2018年3季度均价 原油是全球所有大宗之王,其全球年产值突破10万亿元。而玉米、动力煤、大豆、铜、铁矿石、铝、螺纹、金和豆粕的全球年产值都在5000亿元以上。 风险提示 整体大宗资源品都面临全球经济发展快慢的投资风险:即如果全球经济衰退,都会使得资源品价格承压。 细化到不同品种而言,每个链条的主要投资风险点各有不同——原油:地缘政治风险;农业:气候因子;有色:矿山扩产;黑色:地产产业链调控;化工:生产线扩产。
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