向后看，我们认为表内信贷的持续扩张将继续稳定广义货币供给增速，M2  将在明年初有显着回升迹象，但M1  有转负可能，而明年1  月为进一步改善货币环境，央行有可能进一步降准。
        银行业  —  政策引导下的审慎投放
        中国人民银行公布11  月金融数据。政策积极引导下，金融机构信用投放仍偏审慎。社会融资：受累于表外集中到期，政策对冲力度加码。货币供应量：低位运行。信贷：自上而下政策引导总量投放，但信贷结构修复仍偏缓。存款：财政存款集中出库，一般性存款加速改善。积极的政策引导，审慎的信用投放，银行基本面具备较高确定性。在当前市场不确定性增加背景下，银行股在市场向下风险发生时具备相对收益机会，向上风险发生时具备确定性收益机会，属于攻守兼备品种。
        汇顶科技  (603160  CH;  77.07  元;  目标价:  96.4  元)
        屏下指纹驱动成长  3D  及IoT  蓄势待发
        汇顶科技立足传统电容、触控芯片，加速屏下指纹光学方案应用，同时前瞻布局3Dsensing  和NB-IoT。虽然传统业务2018  年受累于竞争加剧有所下滑，但公司作为屏下指纹绝对龙头，相关产品正加速渗透至HOVM  等厂商，叠加我们将公司2019  年整体光学方案出货预期从之前的0.6  亿部调升至0.86  亿部，我们认为公司业绩有望边际大幅改善，上调2018/19/20  年每股盈利预测至1.41/2.41/2.68  元  (原2019/20  年预测为2.24/2.37元，2018  年预测保持不变)，考虑公司IC  设计厂商性质以及屏下指纹龙头地位，给予2019  年40  倍市盈率，对应目标价96.4  元，建议关注