根据中汽协数据，2018年11  月，中国汽车生产249.8  万辆，环比+7.0%，同比-18.9%；销售254.8辆，环比+7.1%，同比-13.9%，相比于10  月同比  (-11.7%)，降幅继续扩大，销量同比连续5  个月出现负增长。1-11  月，汽车累计2,532.5  万辆，同比-2.6%；销售完成2542  万辆，同比-1.7%，累计产销同比增速回落，符合市场预期。整体上看，11  月汽车单月销量增速同比降幅持续扩大，主要是由于：1.  小排量车购置税优惠完全退出，过去两年行业刺激政策导致需求透支；2.  宏观去杠杆导致可选消费疲弱。2018  年全年来看，预计汽车总销量增速同比下滑2%以上，展望2019  年，汽车总销量增速预计维持小幅下降3-4%，到2019  年四季度开始景气有望回暖。
        新能源汽车：继续保持高景气，产销突破百万。新能源汽车方面，11  月份产销量分别为17.3  万辆和16.9  万辆，再创历史11  月的产销量新高，同比增速分别为36.9%和37.6%，1-11  月新能源汽车产销突破百万，分别为105.4  万辆和103.0  万辆，同比分别增长63.6%和68.0%，表现持续靓丽，预计全年销量120  万辆左右，超出市场预期。其中，11  月新能源乘用车销量14.0  万辆，同比增长61.3%，是主要的增长来源；纯电动乘用车产销分别完成10.4  万辆和10.9  万辆，比上年同期分别增长43.3%和52.1%；插电式混合动力乘用车产销分别完成3.8  万辆和3.1  万辆，比上年同期分别增长147.8%和105.4%。2018  年是新能源汽车的产品元年，汽车企业的核心竞争力将逐步从  “爆款SUV”  转向  “爆款新能源乘用车”，预计越来越多的优质车型投放市场，比如：上汽集团的Marvel  X、比亚迪的全新一代唐、全新一代秦Pro  等，将推动新能源汽车发展迈向新的台阶。
        乘用车：景气持续下行，行业竞争加剧。乘用车方面，11  月生产212.3万辆，环比+6.0%，同比-20.5%；销售217.3  万辆，环比+6.2%，同比-16.1%，同比降幅进一步扩大，且今年已连续五个月呈现销量同比下降。1-11  月累计销售2147.8  万辆，同比-16.1%，降幅持续扩大。短期看，预计四季度乘用车销量同比下降13%，全年销量同比下降4%以上。从分车型看，11月，轿车、SUV、MPV  和交叉型乘用车销量同比增速分别为-11.9%、-18.1%、-30.8%、-7.2%。现阶段SUV  的渗透率达到40%以上，接近天花板，而且自主品牌的此前增量主要集中在SUV  车型上，SUV  车型分布拥挤，预计后续的终端竞争会异常激烈，长尾企业挤出的可能。终端价格方面，9月长城汽车推出降价活动，11  月中旬吉利汽车推出购置税补贴活动，终端价格竞争加剧，预计行业盈利能力将会出现下行。
        商用车：重卡销量超预期，预计全年销量有望达114  万辆。商用车方面，11  月销售37.4  万辆，环比+12.3%，同比+1.7%，1-11  月累计销售394.1万辆，同比+5.0%。单月销量分类型看，客车11  月销量4.8  万辆，同比-12.0%；货车销量为32.6  万辆，同比+4.1%，重卡增速低于轻微卡。根据第一商用车网报道，11  月重卡销售8.6  万辆，同比+1.0%，较8-10  月由负转正，环比+7.0%，高于历史11  月的环比增速中位数4%，超出市场预期。展望12  月，预计销量将维持接近8  万辆的相对高位，预计全年重卡销量有望达到114  万辆，创造历史上重卡销量的新高。
        风险因素：行业销量不达预期；终端价格竞争加剧；政策落实不达预期；新能源汽车推广不及预期。