就长期因素来看，商业银行通过销售银行理财产品负债荒有所缓和，但资管新规颁布打破刚性兑付情况之下，理财产品的实际风险不断暴露，在居民风险偏好无显著上升前，通过银行理财实现负债资金回流的压力依然存在。就中期因素来看，美欧两大央行均已开始进入缩表周期，人民银行近期的缩表行为压低了基础货币增速，商业银行负债端承压。就短期因素来看，企业部门、政府部门以及居民部门均呈现信用收缩迹象，货币派生能力弱，银行负债端吃紧。
        当前商业银行的结构性存款热潮，无疑是对长中短期逻辑交叠下自身负债荒的一种自救。由于结构性存款本金进入表内统一核算，保证了本金部分的安全，而嵌入的衍生品工具多为成熟产品，投资者和银行对预期收益率具有较好的估计。因而，结构性存款产品的风险评级较低，基本与保本理财产品相当。
        结构性存款的发展存在的问题。首先是销售发行管理不够规范，存在套利空间。其次是结构性存款市场出现“假”结构性存款问题。最后是结构性存款产品研发能力不强，存在衍生品交易资质问题。
        从结构性存款的竞争品分析来看，结构性存款产品的投资者具有相对高收益和低风险偏好。在利率市场化深化背景下，结构性存款将会是个过渡性产品。此外，结构性存款在发展过程中所暴露出来的问题也将会逐步解决，特别是市场上存在的“假”结构性存款以及衍生品交易资质的问题。
        高频数据：房市成交同比下滑，发电耗煤涨幅下降。房地产市场方面，截至  11  月  23  日，30  大中城市商品房成交面积累计同比下降  7.18%；截至11  月  23  日，发电耗煤量同比增加  1.94%，涨幅较前一周减少  0.38  个百分点
        通货膨胀：猪肉下跌、鸡蛋下跌，工业品价格下跌。截至  11  月  23  日，生意社公布的外三元猪肉价格为  13.05  元/千克，周下跌  1.36%；鸡蛋价格为8.20  元/千克，周下跌  14.41%。截至  11  月  23  日，南华工业品指数较前一周下跌  5.33%。WTI  原油期货价格较前一周下跌  4.61%。
        海外因素：美国首次申请失业救济人数连续三周增加。11  月  17  日当周首次申请失业救济人数  22.4  万，连续第三周出现增加，显示劳动力市场仍然较强劲且继续收紧的难度极大。欧元区  11  月制造业  PMI  初值创  30  个月新低，低于预期和前值。欧洲制造业下行是全球需求遇冷导致的症状，贸易纷争对制造业的影响尤为明显
        资金面：上周资金利率大体下行。截至  11  月  23  日，SHIBOR  方面，隔夜、7  天、1  个月、3  个月分别变动  1.1bp、-0.1bp、0.7bp、5.0bps  至  2.36%、2.63%、2.70%、3.07%。截至  11  月  23  日，隔夜、7  天、14  天、1  个月银行间质押式回购加权利率分别变动-0.57bp、-3.36bps、16.67bps、-36.66bps  至  2.38%、2.59%、2.83%、2.55%。