线上市场经过10  年的高速发展，红利逐渐消失，增速回落符合预期。
        家电为销售额第二大品类，白电龙头全网销售额排名居前。家用电器“双11”  当日销售额569  亿元，同比+10.9%，为  “双11”  第2  大消费品类。其中，大家电销售256  亿，占比47%，为家电销售的最主要子品类。
        分品类看：智能产品、高端小家电备受欢迎。分公司看：空调格力、奥克斯发力，戴森、海尔小家电环比大幅提升热销。新特点：全渠道场景融合+IOT  产品热销。
        风险因素：社会消费增速下滑，高端化进程不及预期；家居智能化进程不及预期。
        投资建议：消费承压下，“双11”  增速放缓基本符合预期。家电作为大件消费品，交易额位列所有行业第二，小家电消费升级趋势显著。行业格局稳定，长期渗透率稳健提升叠加智能化转型，维持  “强于大市”  的投资评级。家电板块长期配置逻辑未变，龙头  “双11”  销售额保持高增长，线上线下融合发展有望进一步提升渠道效率，在当前资金减仓压力已经大幅缓解的情况下，关注格力电器、小天鹅A  等，同时建议关注消费电子龙头；小家电、厨电板块高端化进程持续，新品类存在成长空间，推荐奥佳华、老板电器、华帝股份。