日本品牌和央企表现相对较好。我们对汽车行业2019  年盈利的预测低于市场共识2-20%，未来市场预期可能下调，特别是在2019  年一季度。刺激措施  (如果有的话)  将提振市场情绪，但效果存疑。建议继续关注华晨中国、东风集团、长城汽车。
        伟易达  (303  HK;  目标价:  90.1  元;  目标价:  85  元)  —  销售欠佳
        伟易达2019  年上半财年  (2018  年9  月结)  净利润同比下跌13%，比我们的预期低12.1%，主要原因是收入同比下降3.5%和毛利率同比下跌2.8  百分点。住宅电话销售萎缩和新产品增长不力拖累了电讯产品  (TEL)，这可能持续到下半财年。玩具反斗城  (Toys“R”Us)  破产及中美贸易战可能会增加电子学习产品  (ELP)/承包生产服务(CMS)  销售的不确定性。同时，产品组合变化带来的利润率压力和较高的成本可能部分被人民币贬值所抵消。鉴于增长前景不确定，我们将2019-21  财年盈利预测下调7.1-11.5%，目标价从93  元降至85  元。建议继续回避该股。