未来一段时间，我们可能会观察到股市情绪修复和利率回归趋势的“双牛”行情。
        #流动性观察：本周资金面总体平稳，跨月资金面分层现象较为明显。存款类机构跨月资金利率略有上行、总体平稳；非银机构跨月资金利率小幅波动，但跨月后随即回复。目前时点市场流动性水平总体尚可，且下周无公开市场逆回购或其他资金到期，预期下周资金面维持平稳宽松状态。11  月期间资金到期规模总体较小，且综合考虑缴税与财政投放影响，市场流动性总量水平所受冲击较为有限。综合来看，11  月资金面压力同样较为有限。
        #国债期货：关注做多TF/T1903-TF/T1812  跨期价差机会。目前，除了T  合约以外，国债期货远月合约IRR  均大幅大于近月合约IRR。以IRR水平来看，目前TS  合约空头交割意愿不强，空头可能会率先移仓，则远月合约价格将会受到压制，这会降低TS1903-TS1812  跨期价差，但后续可能会出现反复。T/TF  合约空头的交割意愿更强，多头可能会主导移仓，则远月合约价格将会推升，这会拉大T/TF1903-T/TF1812  跨期价差。同时，由于TS  合约流动性欠佳，因此在TS  合约的跨期策略上需谨慎。
        #可转债：回购新政后，可以参与上市公司回购带来的投资机会：（1）已经发布回购预案，且回购规模占上市公司市值比较高的上市公司；（2）股权质押比例高，但公司持有现金较多（自有资金回购）或者公司负债率较低（自筹资金回购），此类上市公司回购维护公司股价的动力较高；（3）公司基本面较好，持续下跌后估值较低、公司持有现金较多、具有分红传统的上市公司，此类公司回购股份回报股东，增厚EPS  和每股分红的动力较大。
        #风险提示：正股股价不及预期，基本面超预期，股市风格转换，转债估值压缩