本次会议对经济的判断更加谨慎，预计后续政策将更加偏向防风险和稳增长。“补短板”  成为短期政策重心。31  日国务院办公厅发布的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》提出  “补短板是深化供给侧结构性改革的重点任务”，预计会沿着三条主线展开：第1  条主线是  “一带一路”  建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等重大战略；第2  条主线是贫困地区基础设施和基本公共服务设施建设，例如革命老区、民族地区、边疆地区的高铁；第3  条主线是乡村振兴，如农村电网改造、污水处理等。基建补短板主要是为了缓冲经济短期下行的压力。资本市场得到了较高的政策关注。除了对前期提振资本市场信心的政策正面评价外，会议强调“围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展”。政策底已经非常明确，而通过制度调整调动各方积极性，稳定市场预期，是主要策略。
        A  股市场策略  —  三季报回顾盈利向下探底
        2018  年三季度，A  股盈利增速向下探底，龙头股低于预期的情况较二季度明显增多。四季度商誉减值、贸易战、国内经济增速趋缓等三个风险因素叠加，预计盈利将继续承压。
        宏观经济  —  制造业PMI  大幅回落  10  月份经济增速走弱
        2018  年10  月份，中国制造业采购经理指数  (PMI)  为50.2，比上月回落0.6  点；中国非制造业商务活动指数为53.9，比上月回落1.0  点。10  月份经济增速走弱，经济下行压力显现。2018  年10  月份，内地经济增速走弱，经济下行压力显现。10  月份制造业PMI  和非制造业PMI  双双大幅回落，分别回落0.6  和1.0  个百分点。预计未来几个月中国经济将继续承压，目前宏观政策“扩张”的力度仍然不够。
        其他摘要
        建筑行业  —  基建政策持续落实融资配套细化基建回升可期
        10  月31  日国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》。为聚焦基础设施领域补短板，保持有效投资力度，国办提出以防风险、补短板和保在建等为原则，在脱贫攻坚、铁路、公路水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、民生等九大重点领域，加强项目储备和落地、保障在建项目顺利实施、推进项目资金到位以及调动社会资本积极性。政策细化后，静待融资数据回升以及基建数据随之回升。继续坚定推荐融资状况率先改善、估值更低、安全边际较好、业绩确定性强的央企。推荐葛洲坝  (600068  CH)、中国中铁  (601390  CH)、中国建筑  (601668  CH)  等。