CB  指数收于223.01  点，周下跌0.30%；CB&EB  指数收于226.87  点，周下跌0.44%。上周在94  支可交易转债中，除铁汉转债停牌，江南转债横盘外，27  支上涨，65  支下跌;其中东财转债（4.66%）、景旺转债（3.79%）、机电转债（2.62%）领涨，盛路转债（-8.41%）、辉丰转债（-4.23%）、博世转债（-3.83%）领跌。成交额方面，康泰转债（6.89  亿）、光大转债（6.29  亿）、东财转债（2.69  亿）成交额居前。
        沪深两市同向变动，转债正股涨少跌多。上周上证指数下跌2.17%，沪深300下跌1.13%，深证成指、中小板指分别下跌2.26%和1.78%，沪深两市，日均交易额2520.05  亿元，日均环比下跌11.54%。行业层面，中信29  个一级行业中，3  个上涨，26  个下跌。其中银行（1.34%）、非银行金融（1.33%）、计算机（0.50%）领涨，餐饮旅游（-8.23%）、有色金属（-6.43%）、煤炭（-6.00%）领跌。94  支可交易正股中，除铁汉生态停牌外，24  个上涨，69  个下跌，其中东方财富（11.33%）、新泉股份（10.09%）、蓝色光标（5.64%）领涨，盛路通信（-16.07%）、华通医药（-14.83%）、ST  辉丰（-14.00%）领跌。
        关于股市：情绪暂现好转。上周沪深两市前四个交易日经历较大幅度回调，直至周五多位监管机构领导公开表态后市场才展现扭转态势，但全周指数仍录得下跌。当下A  股的主要矛盾体现在流动性上，虽然市场普遍认为指数相较基本面已经超跌，但仍未见场外资金入场，上周全市场成交量较前期也有所下滑，但在监管层表态后市场情绪短时间内直转而上，且周末《个人所得税专项附加扣除暂行办法（意见征求稿）》的出台也为市场注入了一分乐观。综合来看短期政策的持续发力以及个股估值的修复或带动市场走出小幅反弹，但不管是外围市场的波动还是内部股权质押等潜在风险均使得整体不确定性仍处于高位，中长期来看仍需静待企业盈利等关键数据以及后续政策力度持续性再做判断。
        关于债市：随着市场风险偏好的回落，无风险资产受到投资者追捧，预计10  年期国债收益率将回落至3.4%-3.6%区间内。
        关于转债：关注beta  机会与风险。上周中证转债指数仅录得小幅下跌，其背后离不开权重标的的稳健表现，从具体个券层面的表现来看不少转债标的已经创出继今年六月后的新低，虽然债底给转债价格形成一定支撑但整体情况仍未见明显好转趋势，市场成交量继续震荡下跌。上周周报中我们曾对当下转债市场的整体情况进行详细分析并指出市场的尴尬现状，虽然上周五股市强势反弹但转债市场的核心矛盾点——转股溢价率以及流动性尚未出现改善迹象，两因素叠加或使得转债表现显著弱于正股。在转股溢价率持续走扩的背景下，个券已经难以体现出正股的alpha  属性，此时转债市场beta  属性趋于极致，既有下跌的beta  风险也有随市场整体反弹的beta  机会。需要指出的是，前期转债市场随正股持续调整被动增加了个券的安全垫，虽然溢价率未见明显改善但从价格指标增加了吸引力。因此在没有alpha  的基础上beta  机会与风险是当前市场的核心要素，换而言之虽然市场依旧存在诸多不确定性且溢价率仍然高企，控制整体风险的方式在于仓位，当前我们重申维持中性仓位的观点，边际上更加积极有为的含义是把已有仓位更多集中在高弹性具有beta  属性的标的之中。另一方面，上周利尔转债发行或开启年末转债供给的大门，对于新券我们仍认为其短期溢价率较低具备充足弹性应重点关注相应的布局机会。具体关注标的为东财转债、三一转债、崇达转债、景旺转债、机电转债、济川转债、安井转债、国祯转债、新泉转债、艾华转债以及银行转债。
        风险因素：个券相关公司业绩不及预期。