9月中国规模以上工业增加值同比增长6.4%，预期6.4%，前值6.5%。2018年1-9月，全国固定资产投资（不含农户）483442亿元，同比增长5.4%，增速比1-8月份回升0.1个百分点；9月社会消费品零售总额30842亿元，同比名义增长9.2%。扣除价格因素实际增长6.3%。对此，我们点评如下：
        评论：
        三季度经济出现下滑，政策发力下压力仍存
        前三季度国内生产总值650899亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%。分产业看，第一产业增加值42173亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值262953亿元，增长5.8%；第三产业增加值345773亿元，增长7.7%。三季度经济运行总体平稳但下行压力开始显现，净出口对经济拉动依旧负贡献，最终消费和投资一升一降，当前外需影响尚未完全释放，房地产投资有下行压力，但稳内需和基建托底尚有余地，政策发力下经济下行压力仍在但不会出现失速下滑，预计全年完成6.5%增速目标仍有保障。
        贸易结构进一步优化，消费持续增长。从需求结构看，1-9月最终消费支出对经济增长的同比贡献率为78.0%，高于资本形成总额46.2个百分点，货物和服务净出口拉动作用为负且略有扩大。根据最新的进出口数据，上半年贸易顺差9013.2亿元，收窄26.7%。服务消费占比持续提高。三季度，全国居民消费支出中，服务消费占比为52.6%，比上年同期提高0.2个百分点。投资结构继续优化。前三季度，高技术制造业投资同比增长14.9%，增速比全部投资快9.5个百分点。贸易结构进一步优化。前三季度，一般贸易进出口增长13.5%，占进出口总额的58.4%，比上年同期提高1.9个百分点。机电产品出口增长7.8%，占出口总额的58.3%。2018年9月份，社会消费品零售总额同比名义增长9.2%，比上月加快0.2个百分点。扣除价格因素实际增长6.3%，加快0.4个百分点。其中，城镇居民人均消费支出名义增长6.5%，加快0.3个百分点；农村居民人均消费支出名义增长12.0%，加快3.4个百分点。
        投资结构虽然改善，但仍有整体下行压力。2018年1-9月份，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比1-8月份回落0.1个百分点。其中，民间固定资产投资同比增长8.7%。制造业投资增长8.7%，增速比上半年加快0.3个百分点，比上年同期加快2.7个百分点。分产业看，第一产业投资增长11.7%；第二产业投资增长5.2%，其中制造业投资增长8.7%，比上半年加快1.9个百分点，增速连续6个月加快；第三产业投资增长5.3%，其中基础设施投资增长3.3%。前三季度，全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%。全国商品房销售面积119313万平方米，增长2.9%。全国商品房销售额104132亿元，增长13.3%。
        总体来讲，在去杠杆背景下，基建投资增速不及预期，房地产投资下行压力较大，虽然民间制造业及高端技术制造业表现亮眼，但是仍难以支撑固定资产投资增速回升。
        9月工业增加值出现回落，产出业态形势向好
        中国9月规模以上工业增加值同比增长5.8%，预期6.0%，比8月回落0.3个百分点。1-9月，中国规模以上工业增加值同比增长6.4%，预期6.4%，前值6.5%。与前一个月相比，9月采矿业、制造业及电力、热力、燃气及水生产和供应业的增加值涨跌互现，同比增速分别放为2.2%、5.7%、11.0%。分行业看，9月黑色金属冶炼和压延加工业增长10.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.8%，通用设备制造业增长6.1%，专用设备制造业增长9.7%。9月工业增加值数据表现出现回落，三大产业中制造业增加值回落，冬季供暖带动，电力、热力、燃气及水生产和供应业的增速较快，此外，通用和专用设备制造业也对工业增加值形成较好支撑，新能源等高新技术和装备制造稳定发展，产出业态整体形势向好。
        分经济类型看，9月份，国有控股企业增加值同比增长7.0%；集体企业下降1.4%，股份制企业增长6.6%，外商及港澳台商投资企业增长5.7%。
        分行业看，9月份，41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长5.5%，纺织业增长0.8%，化学原料和化学制品制造业增长5.0%，非金属矿物制品业增长5.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长10.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.8%，通用设备制造业增长6.1%，专用设备制造业增长9.7%，汽车制造业增长0.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.4%，电气机械和器材制造业增长5.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.6%，电力、热力生产和供应业增长11