从产品层面看，特斯拉自Model  S  以来的广受追捧，不仅因为其高颜值、高续航，Autopilot  也是核心卖点；近期上市的上汽Marvel  X、比亚迪唐二代、秦Pro、吉利博瑞GE  等也呈现智能配置上全面向特斯拉看齐，甚至有超越之势。从政策层面看，《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）中提出到2020  年我国智能汽车新车占比达到50%，也将给智能汽车加速普及提供有力保障。
        比亚迪打造D++，首创汽车开放生态。公司于9  月成功举办全球开发者大会，正式发布D++开放生态。D++是业界第一个真正开源的车载智能开发平台，主要包括：1.  自动驾驶线控平台，为开发者提供线控车辆，开放控制权限，从而降低自动驾驶研发难度，有效缩短开发时长。2.  车应用开发平台，为开发者提供车载应用开发工具（SDK  模拟器），并为全球开发者逐步开放341  个传感器，66  项控制权，将汽车变为移动互联终端，致力于将人工智能AI、云计算、5G、区块链BC  等技术真正融入汽车本身。
        DiLink  智能网联系统，打造全新智能出行体验。比亚迪DiLink  智能网联系统基于安卓7.0  系统开发，具备智能、开放两大特征，主要包括四大部分：1.  Di  平台：搭载全球首创的14.6  英寸超清智能旋转大屏。2.  Di  云：由比亚迪与阿里云合作打造，支持车辆远程控制、车况监测、位置查看、数据应用、一键呼叫话务员等丰富的业务形态。3.  Di  生态：打造车-机100%兼容生态，用户可在系统中下载超过300  万款安卓应用。4.  Di  开放：全球首创车联网开发平台，同时也为广大开发者提供自动驾驶开发平台。
        “智能”促进产品升级，“开放”拓展能力边界。6  月底上市的全新唐二代成为搭载DiLink  智能网联系统的首款新车；9  月底上市的秦Pro  则提供开发者版车型，成为D++开放生态的首款新车；智能化促进公司产品持续升级，全新唐二代月销已经超5000  辆，爆款新能源汽车呼之欲出。同时，公司通过D++开放生态，与百度、360、微软、腾讯、阿里、华为、博世、科大讯飞、滴滴、地平线等众多业界领先企业共同合作，不断拓展能力边界，打造智能驾驶强力“朋友圈”。
        风险因素：新能源汽车推广不及预期，动力电池业务中性化进度不及预期，电动客车销量不及预期，应收账款收回不及预期。
        盈利预测及投资评级。维持2018/19/20  年EPS  预测1.10/1.61/2.01  元，当前A  股价格49.1  元，对应2018/19/20  年45/30/24  倍PE；H  股价格56.2港元，对应18/19/20  年45/31/25  倍PE。中短期看，新能源汽车是下半年景气向上的稀缺板块，公司新车型下半年加速投放，新周期开启，销量不断创新高，预计公司下半年盈利能力望明显回升，业绩望迎来明显改善；长期看，动力电池中性化战略望打开成长空间，D++开放生态推进望突破能力边界，抢占电动智能汽车新蓝海，维持公司（A+H  股）“买入”评级。