对此，我们点评如下：
        评论：
        新能源汽车月销量突破2  万辆，再创新高。8  月公司销售汽车4.18  万辆，环比上升12.1  %，1-8  月累计销售30.4  万辆。其中，新能源汽车销售2.18  万辆，环比增长16.2%，再创新高，1-8  月累计销售11.6  万辆，已经超过去年全年销量，预计今年全年销量有望达到20  万辆以上。分类型看，新能源乘用车20,845  辆，环比增长14.5%，销量数据持续亮眼，纯电和插电乘用车销量分别为9,795  辆和11,050  辆；新能源商用车销售993  辆。燃油车方面，销售量20,008  辆，环比上升8.0%。
        全新车型密集投放，爆款潜质显现。前奥迪设计总监的新设计给公司乘用车产品带来全新突破与变革，公司新车型外观设计已有明显提高。燃油车方面，首款“Dragon  Face”车型宋MAX  8  月销量继续保持过万，今年累计销量已突破10  万辆。电动车方面，公司今年密集推出“Dragon  Face”全新设计车型，市场反响热烈。5  月底上市的元EV  在8  月销量持续走高，达4,487  辆；6  月底上市的唐DM  继7  月达到3500  辆，8  月销量已经突破5000  辆，爆款潜质初现。宋全新一代（EV、PHEV、燃油）8  月底已上市，秦Pro  将于9  月底登陆市场，有望成为新的爆款车型，此外，唐EV、宋MAX  DM  等“Dragon  Face”新车型也将在下半年推出。下半年销量明显向好，同时补贴较上半年回升，公司盈利能力回升趋势明确。
        首次全球开发者大会，抢占智能出行新蓝海。比亚迪开发者大会9  月5  日于深圳召开，公司与全球创新者、创业者和开发者，就自动驾驶，人工智能，区块链等智能出行领域进行了深入交流，同时正式发布比亚迪D++开放生态，推进公司超级智能出行生态的构架。公司宣布将整车数据以及整车控制层对外开放使用，涉及汽车的341  个传感器和66  项控制权，同时秦pro  已预订作为百度apollo  测试车辆进行示范道路测试。全球开发者大会将成为汽车行业发展的风向标，而作为组织者的比亚迪正在努力迎接智能网联变革的潮流，公司在智能网联领域的开放战略有助于公司抢占智能出行这一汽车领域新蓝海。
        电池业务对外合作，座椅业务实现剥离，供应链开放加速。公司目前正在对垂直整合、封闭式经营模式进行调整战略，加快步伐朝开放、市场化的方向迈进。动力电池业务方面，近期与长安汽车签署战略合作协议暨电池合资合作框架协议，公司积极开放供销体系，加速推动动力电池外供，巩固行业龙头地位。座椅业务方面，公司与佛吉亚合资成立的汽车部件公司在深圳揭牌，比亚迪持股30%，佛吉亚持股70%。公司电池业务对外合作，座椅业务实现剥离，加速开放供应链，有利于公司更加聚焦整车业务，对公司长期发展具有重大战略意义。
        风险因素：公司新能源汽车产销不及预期；新能源汽车政策波动；云轨推进不及预期。
        盈利预测及估值：我们维持2018/19/20  年EPS  预测为1.10/1.61/2.01  元，当前A  股价格42.60  元，对应2018/19/20  年39/26/21  倍PE；H  股价格44.85  港币，对应18/19/20  年35/24/19  倍PE。公司全新车型周期已开启，动力电池业务中性化战略有望打开成长空间，维持公司（A+H）“买入”评级。