2017  年下半年以来，公司连续收购麦睿登和杭州有书51%股权，拓展CPS  模式，将阅读内容通过海量公众号、微博等新媒体渠道变现，截止2018  年6  月加入CPS  模式自媒体近30  万家；此外，公司自有渠道旗下已经拥有超过4500万微信粉丝矩阵。2018Q3  公司预计单季度净利润环比增长7.5%-23.5%，继续保持高速增长状态。我们认为，公司创新性地利用具有流量红利的微信等新媒体渠道进行移动阅读内容推广，未来成长仍然可期。
        进军手机预装市场，未来业务增量可期。2018  年8  月，公司公告与天辰网络（VIVO）达成协议，将在VIVO  手机中开始使用公司软件，销售收入由平治信息和VIVO  按比例分成。一方面这将为公司带来新的增量，VIVO  手机一年出货量约1  亿部，切入VIVO  预装市场有望为公司带来一定增量用户，贡献营收增量。从进度看，我们预计预装上量仍然有个渐进过程；另一方面，切入预装市场将为公司带来更加可持续的发展模式，相较于CPS微信公众号市场，预装市场用户留存率更高，商业模式更可持续。我们预计随着公司运营经验不断累积，未来有潜力在预装市场获得更大蛋糕。
        积极布局IP  运营，打造以IP  为核心的泛娱乐新生态。依托于原创阅读内容，公司积极布局IP  运营。近期公司网络电影《时间遗墓1：九龙解棺》已上线爱奇艺，未来《巅峰营救》《镇魔司2》将陆续上线；即将上线网剧包括《时光教会我爱你》。未来，公司将一方面继续做大做强自有阅读平台，夯实业绩同时积累更多优质IP；另一方面，将充分利用资本平台，利用内生和外延等方式拓展自有的泛娱乐版图，打造以IP  为核心的泛娱乐新生态。
        风险因素：政策变动风险；盗版侵权风险；IP  开发效果不及预期风险；业内竞争加剧风险。
        维持“增持”评级。考虑到公司三季度业绩略超我们预期，我们上调2018-20年EPS  预测至1.96/2.39/2.83  元（原预测为1.88/2.29/2.71  元）。当前价格56.89  元，对应2018-20  年29/24/20  倍PE。考虑到移动阅读赛道和公司独特的商业模式，维持“增持”评级。