本次交易完成后，通过收购全球第八大  MDI  生产商匈牙利  BC  公司，万华化学将成为全球  MDI  第一大生产商（210  万吨  MDI  产能）。同时，本次交易也将彻底解决上市公司与控股股东下属  BC  公司之间存在的潜在同业竞争问题，至此，公司已几乎肃清本次交易的不确定性，成功进入成长轨道。
        MDI供需长期偏紧，龙头红利或继续助推公司业绩。由于  MDI  供给端存在高技术壁垒以及装置不稳定等因素，长期看，行业产能扩张能力十分有限；而随着全球经济的稳步发展，MDI  需求端增长保持十分稳定的态势，预计行业紧供需格局将长期持续。我们认为，在当下的行业格局下，MDI价格中枢有望长期高于  20000  元/吨（当前纯/聚  MDI  价格为  28,200/15,561  元/吨）。公司作为全球龙头，有望在  MDI  产业链长期维持高景气的状况下，利用其全球最大的产能弹性，获得高额、稳定的业绩支撑。
        石化+新材料助力主营多向增长。公司具备石化产业链核心技术，投资  178亿建设的  100  万吨乙烯项目将为公司打开成长空间。新材料方面，公司设立六大事业部，18-19  年有望建成  30  万吨/年  TDI、3  万吨/年  SAP、13  万吨/年  PC、8  万吨/年  PMMA、5  万吨/年  MMA。这两个方面的布局加深了公司的产业多元化和抗风险能力。总体看，公司布局完善，业绩长期稳固有保障。
        全球战略明晰，“世界万华”令人拭目以待。包含本次产能布局，公司已经在全球建立了亚洲、欧洲和美洲  3  大生产基地、配套的研发或技术服务中心和遍布全球的销售网络。结合公司对于参与全球化竞争格局的远大愿景和持续增大海外布局的战略姿态，我们认为，公司发展成为全球化运营的一流化工新材料公司和新兴全球化工龙头指日可待。
        风险因素：市场竞争加剧；规模扩大带来的资金压力。
        维持“买入”评级。维持公司  2018-2020  年  EPS  预测为  4.52/4.96/5.08  元，维持  65  元的目标价和“买入”评级。