③公司对外投资建设昭衍梧州新药评价中心，拟投资4 亿元，首批投资2 亿元。
    简评
    业绩符合预期，在研项目数目提升助推业绩增长
    业绩维持高增速，在手项目保证后续增长。公司上半年营收和归母净利润同比增速分别为42.21%和84.21%，且二季度环比一季度业绩上升较快；公司经营性现金流同比上升61.33%，实现较快的增长。分析主要原因，一方面是由于国内新药研发加速带来的订单项目增多和价格上涨，另一方面也有去年基数较低的影响。从以往经验看，公司业务受到季节之间波动影响较大，上半年主要开新题积累在手订单，下半年有更多项目结题确认收入增长。上半年公司完成的专题数及在研的专题数较去年同期分别增加约30%和120%，在研项目显著增加，为后续业绩提升提供了保证。
    其他费用方面，公司上半年公司实现毛利率为51.32%，同比下降2.34个百分点，有小幅下降。销售（2.82百万元，+56.78%）、管理（4.54千元，+20.66%）、财务（-160.49万元，去年同期为-23.36万元）费用率分别为2.09%、33.61%、-1.19%，较上年同期分别增加0.19和减少6.00、0.94个百分点，其中管理费用率有较大幅度下降。公司销售费用增长较多，主要是公司人力成本和办公费用增加所致。
    临床前药物研究龙头，资质健全经验丰富
    在手订单丰富保证后续业绩快速增长。昭衍新药是国内临床前安全性评价板块的龙头公司，公司70%以上的收入来自于安评业务，在国内拥有领先的市场份额。从订单情况来分析，目前公司在手订单量约为8.5亿，较去年同期约增加42%；同时公司上半年新签的合同额较去年同期增长约28%，实现了稳健增长。公司在人员规模和产能提升的情况下，进一步推广销售和战略合作，使得效率和业务稳定性不断提高，配合丰富的在手订单和新签合同，为后续业绩增长提供了保证。
    公司GLP资质认证全面，处于行业领先地位。公司是同行业资质最全的非临床CRO，目前具备中国CFDA的GLP认证（7次）、美国FDA的GLP检查（3次）、韩国FDA的MFDS认证且获得了AAALAC（国际动物福利）认证（4次），且是国内唯一拥有两个具有以上认证资格GLP实验室的专业化临床前CRO公司，其中苏州昭衍是国内规模最大的药物安全性评价基地之一。公司具备国际认可的服务能力和质量体系，服务质量有所保证。
    公司技术上占据国内领先，快速覆盖创新型业务。公司安评业务订单非常全面，对化药和大分子的生物药都有完善的评价手段。同时公司在一些创新业务，如CAR-T、溶瘤病毒的安全性评价上已经有了快速的发展，受到了市场的广泛认可，为获取优质的订单和市场提供了保证。
    重视人才队伍，推行股权激励政策。随着公司的逐渐发展，公司人才队伍更加国际化和专业化，为了提高员工的劳动积极性，公司进一步优化了薪酬体系，推行股权激励政策。公司于今年4月完成了首批限制性股票和期权的员工激励计划，激励范围大，为后续员工稳定性和公司业绩发展提供了支持。
    产能投放带来增量，布局国际化拓展新业务寻找新增长点
    短期来看收益于产能扩建，长期发展享受新药研发升温带来的红利。目前公司动物房产能大约18000平米，产能利用率接近饱和。公司苏州基地正在快速扩建中，预计今年年底将完成苏州基地的扩建和使用，完成后总产能将超过30000平米，接近翻倍。产能的提升将为昭衍新药订单的运作和业绩增长提供充沛的空间。长期来看，在国内新药研发增速的大环境下，公司主要业务处于新药开发前期阶段，能够充分地享受药物研发升温带来的红利。
    新设梧州动物试验基地，实验动物业务存在潜在增长空间。昭衍新药的临床前业务，如药效、药代、安评对动物的需求高。目前公司90%的实验动物来源于外部采购，成本较高。公司本次在梧州新设新药评价中心，预计将把原先广东广西的猴厂集中在新基地，并进行后续实验室的拓展。梧州基地的建设有利于缩减公司猴子等大型试验动物的成本，同时拓展公司试验动物的饲养能力。随着动物房的扩大，未来公司有望实现实验动物的自营业务，有出售实验动物业务发展的潜在空间。
    合作凯莱英，增资海外子公司拓展国际业务。今年6月，公司宣布与凯莱英展开合作，签订战略合作协议。凯莱英是国内CMO龙头之一。昭衍与凯莱英的合作有望形成医药外包的一体化服务联盟，实现业务和客户资源的共享和拓展。除此之外，凯莱英作为CMO公司拥有大量优质的国际客户，而昭衍目前的客户大部分来自国内。本次合作有望拓展昭衍国际化发展的路径，为未来壮大海外业务作铺垫。另外，公司于今年6月完成对昭衍香港新药研究中心300万美元的货币出资，本次又对加州子公司增资30