投资要点：
        结论：公司中报符合预期，汇率收益等因素边际改善。考虑燃机市场需求下滑及原材料价格，预计2018-20  年EPS  分别为0.84（-0.16）、0.94（-0.24）、1.05（-0.34）元，考虑同比公司估值水平，给予2019  年20  倍PE，下调目标价至19.0  元，增持。
        公司半年报业绩符合预期，汇兑收益等因素边际改善。①公司2018  年中报营收17.2  亿元，同比增长16.6%；归母净利润3.52  亿元，同比下降5.1%；模具业务营收13.1  亿元，同比增长9.4%；中报业绩符合预期。②钢材等原材料价格上涨侵蚀利润。2018H1  公司综合毛利率33.4%，同比下降5.7  个百分点。其中，公司模具毛利率38.2%；同比下降2  个百分点。大型零部件收入增长6.1%，铸造产品收入增长96%，毛利率降幅较大。③二季度汇兑净收益，盈利边际改善。受益二季度人民币汇率贬值，公司汇兑收益400  万元，相对2017H1  同比改善约900  万元。公司预计三季度归母净利润增幅-10%至10%，盈利有望迎来反转。
        轮胎模具消费属性明显，公司市占率持续提升。①轮胎花纹更新加快，轮胎模具消费属性明显，带动模具百亿级市场空间。②全球市占率25%以上，市占率持续提升。公司2017  年模具收入24  亿，韩国世华、巨轮智能等模具收入分别为10、4  亿元，相对竞争对手的收入持续下滑，公司模具收入持续增长，市占率不断攀升。③模具提价空间仍在，未来有可能量价齐升。公司议价能力随市占率攀升而提高，未来盈利能力有望提升。
        核心风险：原材料价格波动风险，汇率波动风险。