Q2  实现业绩改善，同比和环比均实现正增长。公司2018Q2  实现收入9.90亿元，同比增加20.91%，环比增加34.73%；实现归母净利润2.43  亿元，同比增加13.18%，环比增加122.90%，Q2  扭转Q1  业绩下滑颓势。
        模具产能利用率保持高位，铸造业务销售大增。分产品来看，公司模具、大型零部件、铸造产品、机械产品及其他四个业务板块分别实现营业收入13.15  亿元、1.53  亿元、2.22  亿元、0.35  亿元，分别同比增加9.41%、6.13%、96.50%、69.53%。目前公司模具产能开工率保持高位，而伴随风电装机的高增长及下游客户GE、西门子等客户进一步的信任，带来铸造业务实现高速增长。
        综合毛利率出现下降，零部件加工业务有所拖累。公司2018H1  实现综合毛利率33.35%，同比下降5.67pct.；实现净利率20.41%，同比下降4.64pct.。其中模具及其他产品分别实现毛利率38.28%、17.77%，分别同比减少2.15pct.、15.5pct.。我们判断，公司上半年零部件加工业务生产负荷不饱满及新增折旧拖累了整体盈利能力。
        盈利预测及评级：公司是轮胎模具行业龙头，市场占有率持续稳步提升。我们调整公司盈利预测，预计公司  18-20  年  EPS  分别为  0.93/  1.11/  1.30元，对应8  月23  日股价  PE  为  15x/12x  /11x，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：原材料价格及汇率大幅波动的风险，贸易战加剧的风险。