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    1、Q2 单季增速环比加快 铸造上半年增长接近翻倍
    公司2018 年上半年收入17.25 亿元，同比增长16.56%。Q2 单季收入9.9 亿元，同比增长21%，比Q1 增长11.18%加速增长。其中内销收入7.9 亿，占46%，增长16.6%，外销收入9.3 亿，占54%，同比增长16.5%。
    1）轮胎模具业务收入13.3 亿元，增长9.67%，收入占比76.24%，上半年增长最快的为工程胎，生产一直很忙，目前在手订单饱合，但目前占比在个位数；增长其次的乘用胎，增长最慢的为重卡用的载重胎，也和行业相符。为公司在个性化、工艺复杂、技术要求高的轮胎模具制造市场上遥遥占据领先地位，目前在全球外购轮胎模具国际市场占有率20-25%，未来有很大可能提升至30%甚至40%左右。
    2）随着新建产能的陆续释放以及客户认可度进一步提升，铸造产品收入2.22 亿元，增幅高达96.5%，收入占比12.86%。公司铸造主要客户是西门子+阿尔斯通+卡梅隆+GE，以风电为主，三期产能今年春节后已经开始投产，目前利用率接近1/3，总体产能基本达到9 万吨铸铸+1 万吨铸钢=10 万吨，目前售价约为9000-1000 元/吨，成品率95%，1/5 到1/6 是给公司内部燃气轮机配套。目前公司铸造产品的订单非常饱满，铸造生产周期约2 个月，现已排产至11 月，全年均能保持高速增长。
    3）大型零部件加工收入1.53 亿，，同比增长6.13%，收入占比约9%。公司最初是给GE 加工燃气轮机零部件，从银川采购的毛坯件到公司加工，然后发到全世界，后来客户拓展到三菱和西门子，现在还在接水利发电和蒸汽发电设备订单。燃气轮机从2017 年开始订单有所下滑，目前增长较多是能源类的其他零部件，目前在手订单明显比上半年好转，产品主要外销。
    2、原材料及人工成本上涨毛利率承压 但同比Q1 已经有明显好转
    受原材料价格上涨以及人工成本增加的影响，18H1 整体毛利率为33.4%，同比下降5.6 个百分点；2018Q1 单季度销售毛利率为30.6%，Q2 单季度毛利率为35.4%同比Q1 已有明显好转。分产品来看，上半年轮胎模具毛利率为38.28%，同比下降2.15 个百分点；其他毛利率17.77%，去年同期33.85%，下降15.5 个百分点。内销毛利26.71%，同比下降5.33 个百分点；外销毛利39.28%，同比下降5.78 个百分点。轮胎目前外销的比例在上升毛利率较好对冲一部分，而低毛利的铸造收入翻倍导致公司收入结构变化影响较大。
    3、毛利率拖累及费用增长影响归母净利
    公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.5 亿元，同比下降5.06%，明显低于收入增长的16.56%，主要系毛利率下滑及费用上涨拖累。
    上半年公司三费合计1.51 亿元，同比上升了13.53%，期间费用率为8.3%。 1）销售费用为2208 万元，同比上升27.4%，其中运费增加了114 万，境外佣金增加了120 万（主要和结算时点相关），工资增长了100 万；2）财务费用为761 万元，相比去年的降低了57.97%，主要是上半年人民币总体是升值的，18H1 汇兑损失400 万，去年同期为收益500 万，差额900 万。另外本期的利息支出也较多，公司目前短期贷款7.5 亿，主要是增长了一部分美元贷款以对冲汇率，理财3.7 亿收益归入其他收益也有影响，因而投资收益1269 万增长48.28%；3）管理费用1.22亿元，同比增长25.2%，增长主要是研发费用7304 万，同比增长2000 万，公司目前在新产品、生产设备上的投入还是比较大。
    公司上半年经营活动现金流下滑61%，18H1 为1.07 亿，去年同期为2.8 亿，主要原因系市场资金目前紧张，很多客户原来是现金用的比较多，现在是票据比较多，但客户资质还是良好。
    4、公司海外业务占比较大 下半年继续好转
    上半年年公司外销收入为9.34 亿元，占比为54.17%，同比增长16.53%，公司积极布局海外子公司。公司在海外设有Global Manufacturing Services,Inc（美国子公司）、豪迈欧洲（80%）、豪迈泰国（99.9%）、豪迈印度（99.9%）多家子公司，主要满足大客户售后服务的要求，主要起辅助功能，因此产品生产能力暂时较弱。目前仅有泰国和印度子公司实现了小额盈利（分别为1437 万和473 万），美国子公司目前亏损仍达347 万，国外设点主要是服务，但对公司拿单有积极作用，未来随着市场形势变化，上述海外子公司也具有一定的生产潜力。美国市场目前占