公司龙头地位稳固，未来随新品推出，预计终端售价有一定幅度提升，下半年盈利端有望改善。
    2、过渡期后补贴不降，预计新品终端价格提升带来盈利边际改善
    2 月13 日，新能源补贴新政落地，客车过渡期内退坡30%，过渡期后退坡40-50%，我们此前判断，上半年会有适度的抢装但效应有限（因为上半年本身行业淡季+17年底部分透支，预计同比保持高增速但绝对量仍不大），目前来看5 月适度抢装如期而至。同时，我们认为过渡期后补贴新政利好有以下几点：
    a) 由于ekg 和能量密度的1.1 倍补贴可以连乘，公司凭借技术优势已达到了新规的最高标准（18 年第三和第五批目录车型有21 款达标），18 年对10m 以上产品而言对应补贴为21.8 万，则实际退坡幅度为27%，即公司可以凭借技术优势将18 年全年补贴实际退坡幅度维持在28%以下；
    b) 新政规定拿补贴标准从3 万公里变为2 万公里，能有效缓解公司现金流压力，且政策提到未来补贴会预发一部分金额（具体预发比例需要进一步政策落实），如果落地对现金流改善作用明显；
    c) 政策明确规定要破除地方保护，建立统一市场，公司凭借较高产品质量和技术优势更容易打开新市场（公司实际地补占比约10%）。
    d) 整体来看，虽然补贴退坡导致公司短期盈利下降，但政策长期利好技术优势和高产品质量的公司，我们认为公司18 全年销量有望超过16 年，销量同比有望保持5-10%以上增速。
    风险提示：客车销量不达预期，相关政策落地不及预期。