2、东芝与东盟业务：东芝2017 年营收144.5 亿元，亏损3.4 亿元。2018 年东芝预计实现营收160 亿元，YoY+8%，其中家电+13.9%，非家电-7.4%；实现税前利润0.64 亿元。东芝转型将聚焦经营扭亏，重塑绩效导向文化。2017年东盟市场销售收入37.7 亿元，2020 年目标为91.7 亿元，CAGR 34.5%。
    3、KUKA：2020 年目标实现营收40~45 亿欧元，Ebit margin > 7.5%；分业务来看，预计汽车机器人/工业机器人/消费品&物流机器人增速分别为5%/10%+/10%，Ebit Margin 8.5%/13%+/7%。
    4、传统优势：T+3 公司会坚定推进，通过减少资本浪费、资产无效占用加速经营效率的提升。良好的公司治理是公司过去成功的关键，未来对于事业部制也要在新形势下做出调整。
    5、竞争&战略：小米上市备受关注。美的在智能家居、智能连接都有布局，并不断思考如何改变白电行业硬件主导的传统，探索通过软件驱动发展的新模式。
    6、贸易战风险：美的（除KUKA）在美国地区的业务占比约为5%，占比不高；目前中美谈判结果并不明朗，预计谈判结果对个别品类有影响，但整体上不会有大的影响。
    风险提示：库卡和东芝整合低于预期、原材料和汇率波动超预期。