内销表现强劲，量价齐升推动主营稳健增长：Q1 总营收 702.88 亿元（+17.17%），归母净利润 52.56 亿元（+20.76%）,总体表现符合预期，得益于空调景气延续与结构升级带动均价上行，内销业务增长强劲，其中空调收入预计增长 30%+、白电均价涨幅约 10%；出口方面，受汇率波动影响，公司主动舍弃部分低毛利订单以确保盈利，使得出口增速放缓；总的来看，短期空调景气度较好维持、同时推高卖贵策略下产品结构升级加快，量稳价升将支撑主营延续稳健增长，Q1 期末预收款 145 亿元，同比+23%。
    转向内生增长战略，高端化前景值得期待：公司今年转向内生增长、加快高端化升级，未来均价上行将继续支撑增长，中怡康统计，18Q1美的系空调、冰箱、洗衣机均价 yoy 5.1%、29.8%、18.5%，均居行业涨幅前列；横向比较，目前公司在产品均价、高端份额方面与竞争对手仍有一定差距，尤其是基础相对薄弱的冰箱业务，随着公司对研发方向投入、激励持续加大以及经营效率不断提升，产品力提升将支撑公司品牌力向上突破，产品、品牌高端化前景值得期待。
    催化剂：高端化成效超预期、库卡经营超预期 
    风险提示：空调景气度显著下行、白电竞争加剧、中美贸易战