毛利率同比改善，盈利能力有所提升：公司一季度毛利率同比提升0.57pct，主因或在于产品结构持续改善、收购资产摊销影响逐渐减弱及高毛利内销业务占比有所提升；后续考虑到原材料压力大概率有所缓解，公司毛利率有望持续提升；虽然一季度汇兑损失大幅增加致使财务费用率同比提升0.44pct，但考虑到外汇远期合约产生3.75 亿投资收益，汇兑因素对公司业绩影响较小；综合来看公司一季度归属净利率同比提升0.25pct，后续随着短期扰动因素消除，公司盈利能力仍有提升空间。
    报表质量依旧健康，发展前景值得期待：公司一季度末账上资金及其他流动负债同比环比均有提升，经营留存较为充沛；经营性现金流净额同比有所下滑，主要原因在于公司存放中央银行款项大幅提升，此外公司持续推广“T+3”客户订单制并逐步降低渠道占款或也有一定影响，在此背景下报告期末公司预收账款仍同比提升22.84%殊为不易；整体来看公司一季度报表质量依旧健康，考虑到其内部转型推动经营效率持续改善，结合自身极佳的资产质量及抗风险能力，公司发展前景值得期待。
    维持“买入”评级：报告期内公司营收维持稳健增长且盈利能力有所提升，整体业绩表现符合预期；考虑到近年来公司在家电主业稳健发展之余，基于自身制造优势不断推进多元化布局，定位正逐步由传统家电龙头向全球化科技集团转换，随着国际化战略及智能制造布局稳步推进，公司后续增长更有看点；预计公司18、19 年EPS 分别为3.26、3.86元，对应当前股价PE 分别为15.86、13.40 倍，维持“买入”评级。
    风险提示： 1、原材料价格波动；2、市场竞争加剧。