公司及时切入汽车、新能源等快速增长行业，先后进入CATL、保时捷、奥迪、沃尔沃、路虎、大众、奔驰等标杆性车企的供应链，为未来业绩的增长提供保证。一季度虽为传统淡季，公司的营业收入仍同比增18.58%，保持较高增长。
    通用继电器增长迅猛
    受2017 年空调市场需求的猛增的影响，主流空调厂商在年初积极备货，带动公司通用继电器一季度出货快速增长，同时华为、阳光等光伏逆变器市场业务快速上量也带来了较好的业务增长。一季度公司通用继电器累计发货7.67 亿元，同比增30.7%，完成年度计划的30.3%。后续公司将积极推动项目认定拓展新市场来稳定提升市场份额。
    新能源汽车发力，高压直流继电器继续快速增长
    公司的高压直流继电器业务先后进入众多车企供应链，受益于比亚迪、汇川、物流车等新项目的大幅增长，一季度公司高压直流继电器累计出货6645 万元，同比增64%。2018 年新能源汽车整体政策利好，产销将达120 万辆，预计下半年集中上量。随着公司新项目的启动，高压直流继电器业务全年有望快速增长。
    夯实质量管理，工控继电器稳定增长
    公司不断优化质量管理，加大研发力度，提高产品竞争力，质量缺陷以及客诉不良率下降明显。受益于施耐德、ABB 等客户需求平稳上升，公司一季度工控继电器累计发货1.07 亿元，同比增长23%。在公司“大工控”理念下，轨交、PLC 等将成为新增长点。
    预计公司2018~19 年EPS 分别为1.61、2.02 元，对应的PE 为23 倍、19 倍，维持“买入”评级，目标价45 元。
    风险提示：
    1）汇率波动风险；2）海外业务增长不及预期