公司拟以总股本2.89 亿股为基数，向全体股东按每10 股转增4 股，同时每10 股派发现金股利5.00 元（含税），合计派发现金股利1.45 亿元，占2017 年归母净利润60.92%。
    简评
    1、营收净利稳健回升，六大品牌表现俱优
    公司全年业绩强势回升，受益于中高端消费复苏趋势以及公司提高性价比、降低加价倍率等措施，2017 年公司业绩大幅上扬，营收、归母净利同比分别增长17.78%、15.69%；扣非归母净利润同比下降2.44%，系由公司加大研发投入（较去年增加1351万元）、股权激励计划成本（559.08 万元）以及聘请专业人士，如日本著名设计师久保嘉男（应付职工薪酬增加1573.6 万元）所致，长期业绩有望持续受益。
    分品牌来看：（1）主品牌玖姿在国内中高端女装业地位稳固，渠道修复，恢复净开店后业绩复苏回升，全年营业收入同比增长10.49%至9.36 亿元，占主营业务收入66.08%；（2）三大女装新品牌继续保持靓丽增速，为公司带来营收和业绩的新驱动力。其中，尹默主打高端，定位 28-35 岁女性，风格知性简练，2017全年实现营收2.14 亿元，同比增长10.76%，占比15.12%；摩萨克偏重优雅风，定位 25-32 岁女性，全年实现营收0.35 亿元，同比增长15.47%，占比2.50%；斐娜晨风格活泼玩味，定位28-32岁女性，全年营收1.02 亿元，同比大幅提升92.41%，占比7.22%。（3）男装品牌安正实现营收0.75 亿元，同比大幅增长37.11%，占比5.28%，为公司在男装领域打开良好局面；（4）安娜蔻是17年新创立的中高端线上品牌，虽仍未形成较高的知名度，但其全年业绩优异，实现营业收入 4860 万元，为公司利用互联网全面提升管理与营销能力积累丰富经验。
    分渠道来看，线下延续增长，线上增速亮眼。2017 年公司线下渠道收入合计12.21 亿元，同比增长14.76%；其中直营店实现营业收入6.51 亿元，同比增长22.37%，占比主营业务收入45.92%；加盟店实现营业收入5.71亿元，同比增长7.17%，占比40.29%；线上渠道因新增安娜蔻品牌增速迅猛，实现营收1.95亿元，同比提升48.88%，目前线上占比主营业务收入达13.80%，未来上升空间有望进一步开拓。
    2、提高性价比+加大促销力度，拖累毛利率，改善存货结构
    综合毛利率方面，2017年公司服装主业综合毛利率为66.88%，同比降低4.18pct，主要原因为：（1）提高产品性价比使毛利率下降1.65pct，在保持销售价格不变的情况下，使用更好的面料和工艺，从而增加生产成本降低毛利率；（2）加大过季商品的处理使毛利下降2.53 pct，公司本年度对过季商品进行较大力度的促销，特别是尹默品牌，造成毛利有所下降。我们预计，性价比提升对毛利的影响已趋于稳定，过季产品处理使库龄结构得到改善，对毛利率影响将消失，未来公司毛利率水平有望修复。
    期间费用方面，2017年公司销售费用为4.46亿元，同比增长28.38%，销售费用率为31.37%，较上年同期增加2.59pct，主要系由新开24家直营店员工薪酬（+5312万元）、广告宣传费（+1510万元）及电商服务费（+2537万元所致）；管理费用率为13.29%，同比下降0.46pct；财务费用率为-0.22%，同比下降0.64pct，较上年同期减少814,19万元至-307.42万元，减少的主要原因是银行借款偿还完毕，利息支出减少，募集资金到账，银行存款利息收入增加。
    存货方面，公司2017年度过季商品进行了较大力度的促销，使得以前年度的库存得到有效消化，库存货品结构发生较大改善。本年度2年以内库存商品占比达到74%，较上年同期提升18pct。周转速度方面同步带动提升，周转天数加快75天，减少为2.5个月。
    3、多品类+多品牌延伸，时尚集团战略加快落地
    公司经过多年发展经营，已形成以玖姿、安正为代表，覆盖男女装的不同风格与调性的多品牌矩阵。随着"千禧一代"消费主力的产生，个性化消费渐成主流，公司未来有望通过自主培育等多种方式，在现有男女服饰装品类的基础上，不断丰富新的品类，如童装、男装潮牌、鞋子、箱包及饰品等，形成有奢侈品牌、高端品牌、中高端品牌和中端品牌的时尚产业集团。
    具体实施方面，公司于2018年2月13日发布公告，拟与润祥公司合资成立锦润国际服饰（珠海）有限公司，公司以自有资金出资人民币1,100万元，占锦润国际注册资本的55%。合作代理的奢侈品店将于2018年7月1日在广州K11购物中心开业，童装店预计年内将在上海久光百货开业。
    4、积极构筑全渠道，线上线下齐拓展
    线下渠道继续渗透，公司线下渠道