根据公司发布的现金分红方案，拟每10股派息1.0元（含税），合计派发现金红利2.38亿元（含税），占合并报表中归属于上市公司普通股东净利润的91.00%。
    点评：
    主营产品量价齐升拉动公司业绩大幅提升。随着全球经济不断回暖，同时叠加我国供给侧改革的逐步推进，公司主要产品铅精矿、锌精矿和铜精矿平均销售价格较上年同期分别增长37%、57%和30%。另一方面，公司生产经营持续高位运行，铅精矿、锌精矿和铜精矿产销量也较上年同期分别增长20%、12%和14%。报告期内，有色金属采选冶板块营收达到75.91亿元，同比增长69.09%，致使公司实现了业绩的大幅增长。但公司对部分非流动资产一次性计提了5.74亿元的资产减值准备，对公司业绩产生了较大影响。
    资源储备丰富叠加产能高弹性，发展后劲十足。公司目前矿山资源储量丰富，截止2017年12月31日，总计拥有的金属保有资源储量（金属量，非权益储量）分别为：铅168.24万吨，锌258.43万吨，铜669.52万吨，钼36.26万吨，银2416.32吨及金16.49吨。此外，公司对西矿集团相关矿产资源股权具有优先选择权，资源储备持续增长能力较强。同时，公司现有矿山矿石处理能力均较为出色，未来还有可能根据具体情况提高各个矿山的生产能力。而在冶炼板块，公司拥有粗铅10万吨/年、电铅10万吨/年、电铜6万吨/年、电锌10万吨/年。10万吨阴极铜项目已全面完成基建工程，具备试生产条件，有望于2018年上半年开炉运行。公司有色金属采选冶业务发展后劲十足，将持续带动公司业绩提升。
    股权运作力度加大，产业布局进一步完善。报告期内，公司完成了对青海湘和49%股权、青海铜业34%股权和会东大梁100%股权的收购，进一步增厚了公司资源储量，完善产业区域布局，为公司盈利水平持续提升夯实基础。其中，会东大梁矿业拥有丰富的铅锌矿资源储量，保有储量分别为：铅6.83万金属吨，锌89.43万金属吨。本次收购为公司发展注入了新动力，公司预计2018年锌、铅精矿产量分别达到146,698金属吨和61,539金属吨，分别同比增长86%和12%，后续业绩增长值得期待。
    盈利预测及评级：鉴于公司主营产品产量的持续增加，我们预计公司2018-2020年EPS为0.20元、0.24元、0.25元，维持“增持”评级。
    风险因素：产品价格波动风险；产量低于预期风险；安全、环保等突发事件风险。