2017 年上半年，公司主要经营产品铅精矿、锌精矿和铜精矿平均售价同比分别增长46%、83%和27%；矿价猛增的同时，公司持续扩大产能、提高生产效率和资源综合利用水平，铅、锌和铜精矿销量同比分别增长42%、49%和31%。此外，由于联营企业盈利能力较上年同期有所改善，本期确认的权益法投资收益较上年同期增加1.03 亿元；加上公司对部分资产计提了资产减值准备，影响当期业绩。因此尽管财务费用同比增加近6000 万，营业税金及附加同比增加1.2 亿，但公司半年业绩仍达到2012 年以来同期最佳。
    【2】扩建及收购并举，产能提升之后业绩仍有望长期延续。公司两大矿山扩建工程投产落地之后将显著增加铅锌铜矿产量，其中青海锡铁山新增开采量132 万吨/年，扩产后选矿能力达到282 万吨/年；玉龙铜矿选矿产能扩建后将达到200 万吨/年。同时公司拟收购母公司旗下大梁矿业及青海锂业，其中大梁矿业拥有66 万吨原矿处理能力，2016 年铅精矿产量2387 吨、锌精矿产量4.16 万吨。青海锂业则依托于青海盐湖研究所，具有完整的适用于青海盐湖的卤水提锂技术，而我国约90%的锂资源存在于青海、西藏等省的盐湖之中，特别是青海盐湖中的锂资源占到我国锂储量的一半以上，随着新能源汽车放量，公司锂板块发展值得期待。总体而言，公司良好业绩有望延续。
    【3】盈利预测及投资建议：预计公司2017-2019 年归母净利分别为7.60 亿、8.04 亿、8.52 亿元，EPS 分别为0.32、0.34、0.36 元，对应P/E 为28.43X，26.89X，25.36X，增持评级。
    【5】风险：基本金属价波动、新能源汽车未放量。