上汽集团 1-2月销量累计增长 12%，符合预期，上汽乘用车累计增长64%，大超市场预期（30%），上汽通用累计增长12%，大超市场预期（5%），上汽大众累计增长1%，略低于市场预期（3%），预计在上汽乘用车荣威RX3、荣威i6、名爵5、名爵GS、上汽通用凯迪拉克的带动下，公司Q1 销量同比增长50%以上，继续巩固自己的龙头地位。维持2017/18 年EPS 预测为2.93/3.32元，维持目标价42 元。
    互联网汽车成为上汽乘用车销量增长的主要推动力，上汽乘用车2月销量4.7 万辆（同比增长42%），目前RX5、RX3、名爵ZS 每月贡献3.5 万辆销量，随着RX3 和新名爵6 的爬坡，上汽乘用车销量将超预期。互联网汽车2017 年占上汽乘用车销量的40%，这一比例在2018 年将继续提升。
    上汽通用2 月销量12.3 万辆（同比增速13%），其中凯迪拉克销量18000 辆（同比增速50%），XTS 销量5300 辆（同增90%），ATS-L销量5379 辆（同增56%）。凯迪拉克2017 年在华销量大增的态势在2018 年将得以延续。
    催化剂：财报公布、销量公布、新车型上市
    风险提示：行业景气度不及预期、竞争强度超预期