募集资金加速出境游服务平台建设，增持。①公司发力线上电商平台及线下实体渠道，将有效提升运营效率、销售网络覆盖范围及品牌知名度；②强化集中采购，布局多元化目的地，打造全方位出境综合服务商，维持2017/18年EPS为0.38/0.54元，维持目标价31.26元。 
    线上线下齐发力，效率、渠道、品牌再提升。①出境游业务平台项目包括电商平台升级、实体营销网络拓展、自由行项目、奇迹（高端旅游）项目等6个子项目，总投资额13.6亿元，其中5.5亿元由本次募集资金日投入；②"出境云"大数据管理分析平台项目投资总额为5.6亿元，本次募集资金投入1.4亿元，具体包括软件系统建设和硬件投入；③公司线上线下齐发力，将优化现有零售门店和电商平台，提高运营效率、销售网络覆盖范围及品牌知名度。 
    布局多元化目的地，打造出境综合服务商。①欧洲恐袭等客观不利因素逐渐消化，公司将持续加大在亚洲、美、澳等的布局，加速拓展线下门店及后续对上游议价能力及下游产品定价均有优势；②高管此前持续增持彰显对公司长期发展信心，利益绑定后看好公司可持续发展。③海外教育留学、移民等高毛利衍生业务有望逐步贡献利润。 
    风险提示：出境游受到突发事件的不利影响，收购整合效应不及预期。