对此我们点评如下：
    评价：
    智慧门店是新零售的重要表现形态。阿里新零售的实践早已有之：1）根据2017 年5月8 日36 氪报道：天猫与周大生合作，开出深圳东海缤纷天地智能门店，应用智能魔镜提升导购和虚拟试戴环节体验。2）根据2017 年7 月3 日电商在线报道：天猫携手Blueair、Dyson、兰蔻、资生堂、Nike 等品牌在杭州嘉里中心和城西银泰城开设“新零售体验馆”，展示AR 天眼、未来试装镜、虚拟试衣间等产品。3）2017 年双11，天猫联合多个品牌在全国12 个城市、50 大核心商圈开出60 家新零售快闪店。
    智能硬件将为零售业态带来的改变：体验、效率、业绩的全方位提升。提升购物体验：顾客可以更加便捷地了解产品细节，寻找到适合自己的产品，购物过程中互动更加丰富、增添乐趣；2）节省用户和店员时间，提升试穿、试戴效率；3）可以更加精准地获取用户数据、感知用户喜好，对客户进行精准的内容投放，线上线下信息流、资金流联动，帮助门店和品牌提升销售业绩。智能硬件是阿里巴巴新零售的基础设施，未来有望成为新零售门店的标配。
    为什么视源股份会成为阿里首家新零售供应商？新零售硬件应用到的技术包括：大屏触摸、智能显控、人脸识别、声音控制等。首先：1）以上技术均为视源股份强项，长期以来视源中央研究院形成了丰富的技术储备，在希沃、MAXHUB 的研发及推广过程中形成完善的触屏技术储备，与老板电器等家电厂商合作过程中对白电显控应用经验丰富。2）视源在全国700 多个城市有1000 多个服务网点，可以为新零售硬件提供售后的维护保障。
    智能硬件是视源股份的众多储备业务之一，白电板卡业务2018 年或将发力。视源股份近日在合肥落地家电智能控制产品建设项目，是公司推进白电板卡业务的重要一步，合肥家电及配套企业逾千家，已拥有美菱、荣事达、海尔、美的、长虹、格力、三洋、惠而浦、TCL、欧力、尊贵、晶弘、帝度等众多国内外著名品牌，形成研发、生产、销售、质检等完整的产业链，是全球重要的家电制造中心。视源选择落子合肥，符合部件业务工业销售的特性，离客户更近、获取订单更容易、执行订单更便利。除此以外，视源在汽车电子、AOI 检测等领域的业务布局也有望陆续成长起来。
    风险因素：MAXHUB 市场推广不及预期，市场竞争加剧等。
    盈利预测与估值评级。暂不考虑白电板块业务的贡献，维持业绩预测：2017-2019 年全面摊薄EPS 为2.02/2.75/3.69 元，2017 年是公司切换跑道、投入增加、短期盈利阶段性减速的年份，随会议、新零售等平板产品、智能家电控制产品放量，以及其他培育业务贡献体现，公司有望重回高增长通道。公司现价对应17/18 年PE38/28 倍，作为次新股短期估值不低，但非常看好长期潜力，建议配置。